受惠于建设收益及投资物业重估收益飙升，中国水务集团有限公司（“中国水务”）2017  财年中期盈利同比增长49.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鉴于公司扩容及持续出售非核心资产，重申“买入”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2017  财年中期利润同比增49.3%。受惠于建设收益飙升及投资物业重估收益同比上升297.5%至2.48  亿港元（2016  年上半年重估收益6,200  万港元），中国水务2017  财年净利润同比增加49.3%至4.29  亿港元。由于建设收益增加，整体毛利率由2016年上半年的45.4%下降至2017  年上半年的41.3%。
        近期出售非核心资产。于昨日的投资者会议上，管理层重申有计划扩大公司于中国的水务业务，并继续出售非核心资产。实际上，中国水务刚宣布出售中国城市基础设施集团（2349  HK,未评级）的若干股权（详情请参阅我们日期为2016  年11  月29日的公司报告）。
        2017  财年至2019  财年盈利预测调整。经检讨我们的财务模型后，我们分别将2017  财年和2018  财年的盈利预测上调5.2%和2.5%，但将2019  财年的盈利预测下调4.4%。
        重申“买入”，目标价调整至6.62  港元。假设2017  财年目标市盈率为13.5  倍，我们将中国水务的目标价由6.26  港元上调5.8%至6.62  港元。鉴于公司扩容及持续出售非核心资产，我们重申对中国水务的“买入”评级。