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威能电源研究报告:广证恒生-威能电源-834851-国内动力锂电池核心研发生产商-161201

股票名称: 威能电源 股票代码: 834851分享时间:2016-12-02 09:08:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁季
研报出处: 广证恒生 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 900 KB 分享者: 19****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【公司简介】
        山东威能环保电源科技股份有限公司(以下简称"威能电源",证券代码:834851)成立于2006年8月,是专业从事锂离子动力电池、BMS电池管理系统、锂离子正负极材料、隔膜等研发、生产、销售于一体的高新技术企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司生产的锂离子动力电池主要应用于电动乘用车、电动客车、储能电源等领域,同时产品也远销海外市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)威能电源的主营业务锂离子电池产量及综合实力位居山东省内首位,威能牌锂离子电池获"山东名牌"荣誉称号。
        威能电源是创新层企业,于2015年12月31日在新三板挂牌上市,2016年6月16日转为做市交易。截至2016年11月25日,公司总股本1.40亿股,其中0.67亿股是流通股,均在新三板交易。
        【公司亮点】
        公司注重与科研机构进行合作,研发生产高质量产品。公司与中科院青岛能源与过程研究所技术合作,开展锂电池隔膜的研发与生产,开发出国际领先的新型高安全性复合隔膜材料,其具有低成本、高安全性和高储能性能等优点,尤其是耐热温度超过200摄氏度,完全可以满足动力电池在极端条件下的安全运行,能够大幅提升电池的安全性能,同时降低电池成本。
        公司拥有电池制造领域的专业技术研发团队,研发设备先进。公司现有专业科研人员95  人,包括外聘院士2  人、外专人才1  人,从国内外高校和研究院所引进专家34  人、高级工程技术人员(含博士硕士研究生)58  人。近两年企业研发投入不断提高,并购置国际最先进的电池试验检测设备,如电化学工作站、卡尔费休水分测试仪、激光粒度仪等,提升研发水平。
        公司经过多年经营,经验丰富;已逐步形成了完整的盈利模式。公司通过研发、生产和销售单体锂离子电池与锂离子电池组以获取一次性收入,为客户提供全方位的服务。公司向客户提供性能稳定、品质可靠的产品和完善的售后服务。公司多年来积累了技术优势和生产、经营经验,未来业绩将保持较高增速。
        【市场表现】
        自2016  年6  月6  日首次成交开始,总成交金额0.22  亿元,月均换手率1%。公司于2016年6  月16  日首次发生做市转让,此后每月成交量有波动。2016  年6  月最高成交量达991  万股,成交金额1659  万元。截至2016  年11  月25  日,公司股票总成交量1079  万股,总成交金额0.22  亿元,月均换手率1%。
        【持股股东】
        根据2016  年半年度报告,威能电源的实际控制人为张凤太,控股股东是山东泰丰制动系统科技股份有限公司,持股比例49.98%。主要机构持股股东包括寿光市威合股权投资管理中心(有限合伙),山东寿光金鑫投资发展控股集团有限公司等。
        公司股票转让方式自2016  年6  月16  日起变更为做市转让方式,主办券商为西南证券。
        做市商分别为西南证券、东兴证券、申万宏源证券、海通证券、湘财证券、招商证券、恒泰证券、华融证券、西部证券。
        【主板相关概念股】
        国轩高科(002074.SZ):公司是一家经营输配电器产品的企业,是原机电部、能源部首批定点的高低压开关设备生产厂家。公司的主要业务是生产、销售中高压开关设备,主要产品有系列开关、开关柜,变压器,钢结构厂房等。
        南都电源(300068.SZ):公司专业从事通信电源、绿色环保储能应用产品研究、开发、制造和销售,并为后备电源、动力电源及特殊电源领域提供完整的解决方案和服务,主导产品为阀控式密封铅酸蓄电池。公司拥有多个品种的阀控密封蓄电池产品和锂电池产品,是行业内产品系列最齐全的企业之一。
        雄韬股份(002733.SZ):公司在全球100  多个国家和地区提供通讯、电动交通工具、光伏、风能、电力、UPS、电子及数码设备等领域产品应用与技术服务。自成立以来,公司坚持走技术创新、管理创新之路,成长为中国蓄电池行业外向型企业的领导性力量。公司产品涵盖密封铅酸、锂离子电池两大品类,是中国产品品类最为齐全的电池品牌之一。
        【财务数据透视】
        根据2016年半年报,报告期内公司实现营业收入1.18亿元,较去年同期减少0.2亿元;减少幅度为14.5%。主要原因是受国家新能源产业政策调整的影响,为符合行业主管部门的要求,公司投入大量精力进行产品重新检测,导致销售收入减少。净利润为0.043亿元,较去年同期减少0.36亿元;减少幅度为90%。主要原因是政府补助金额同比大幅下降,导致营业外收入出现较大幅度的下降。截至2016年6月30日,公司资产总额为8亿元;较去年末减少0.14亿元,减少了1.7%。公司负债总计5.52亿元,较去年末减少0.31亿元,减少了5.27%。
        报告期内,公司加强了生产流程的管控;强化了公司内部控制,产品质量不断上升。公司也对生产工艺进行优化,  提升了材料利用率;产品单位成本降低,盈利能力增强,亏损减少。目前国家的相关主管部门对新能源汽车的续航里程、使用寿命的等指标提出了更高的要求。公司为符合国家的最新政策,同时保持与合作伙伴的长期合作关系;进行了相关产品的调整。随着相关工作的完成,公司将进入产量和销量迅速释放期;营业收入将出现大幅度的增长。    
      【点评】
        新能源动力是国家重点扶持的高新技术产业。锂离子动力电池广泛应用于电动工具、电动自行车和电动汽车等领域。2016年上半年,国家相关主管部门进行了政策调整;提高了新能源汽车产品的标准。新能源动力产业今后将会朝更规范化、更高科技的方向发展。
        威能电源立足于锂离子动力电池、电池组、BMS电池管理系统的生产,研发和销售。近年来,公司产品质量稳定,品牌效应越来越大;有较好的市场潜力和发展前景。公司对现有产品进行了改造升级,预计未来随着技术提升,客户积累以及产能的释放,公司业绩将会快速增长。公司也不断致力于新产品的研发,市场开发力度增加;后续客户也将不断增多,为公司带来更多盈利,前景良好,值得投资者关注。

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