观点摘要
        11  月制造业PMI  上升至51.7%，为两年多以来的高点，连续4  个月位于荣枯线之上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场需求回暖、工业企业利润增长提速、工业产品价格回升，促进制造业景气状况持续改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）非制造业PMI  上升至54.7%，为2014年7  月以来的最高值，服务业PMI  显著上升，建筑业PMI  高位回调。制造业PMI  和非制造业PMI  持续上升，经济运行企稳回暖迹象明确，第四季度经济增速可能高于6.7%。
        制造业PMI  五大分项指数四升一降，整体保持明显的上升态势。生产指数上升0.6  个百分点至53.9%，为五大分项中最高的一项，年初以来呈逐步上升态势，制造业生产加快。内外需求回暖，三大订单指数整体回升。
        原材料购进价格指数大幅上升5.7  个百分点至68.3%，对制造业PMI  起到明显拉动作用。供需两端回暖，价格上升刺激了制造业生产的加快，但购进价格的过快上升也许会加重企业生产成本。不同类型企业景气状况分化，大型企业稳健，中型企业改善，小型企业下降。
        正文
        11月制造业PMI为51.7%，比上个月上升0.5个百分点，连续4个月位于荣枯线之上，上升至两年多以来的高点。工业企业利润增长提速、工业产品价格回升，促进制造业景气状况改善，年初以来制造业PMI呈逐步回升态势。非制造业PMI上升0.7个百分点至54.7%，为2014年7月以来的最高值，服务业PMI上升至53.7%，建筑业PMI高位回调至60.4%。制造业PMI和非制造业PMI持续上升，经济运行企稳回暖迹象明确，第四季度经济增速可能高于6.7%。
        五大分项指数四升一降，整体保持明显的上升态势。11月制造业PMI五大分项指数中，生产和新订单指数分别上升0.6、0.4个百分点至53.9%、53.2%，位于较高的扩张水平。虽然原材料库存和从业人员指数依然低于荣枯线，分别为48.4%、49.2%，但各自都上升了0.3个百分点，保持持续上升态势。当前原材料库存处于低位，制造业景气状况的改善有望带动补库存意愿回升。制造业面临较大的去产能压力，对就业形势带来一定影响，但从业人员指数的上升反映出当前就业状况保持稳定。供应商配送时间是五大分项中唯一下降的一项，下降了0.5个百分点至49.7%。原材料供应商交货时间放慢，可能需求旺盛导致供不应求，也受到去产能力度加大的影响，部分钢材建材价格飙涨出现紧缺。
        生产指数上升0.6个百分点至53.9%，制造业生产逐渐加快。年初以来生产指数逐步上升，11月上升至53.9%，为2014年7月以来最高，处于较好的扩张区间，是五大分项指数中最高的一项。各项政策效果已经并将继续释放，基建投资项目加快落实，带动需求改善和制造业生产的加快。11月高频的6大发电集团日均耗煤量约58.5万吨，比10月增加3.8万吨，气温下降加大取暖能源消耗，存在季节性环比上升的原因。由于比去年11月日均耗煤量上升4.2万吨，意味着生产性能源消耗增长，制造业生产有所加快。