■深耕多年，打造高品质农用地膜产品：根据农业部生态总站和中国农科院环发所的数据，截止至2014  年，新疆已成为我国地膜覆盖面积最大（3314.8  千公顷）、用量最多（22.98  万吨）的省区，是农用地膜的重点市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传统农用地膜残留物会形成白色污染，长期造成农作物减产、土壤结构恶化等后果。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新疆康润洁公司生产的生物可降解地膜产品，产品技术‘一种聚酯生物降解农用地膜及其制备和应用’已获得国家知识产权局专利授权，不仅可以完成正常地膜的各项功能，并且可以完全降解成二氧化碳、水和有机质，在提高作物产量的同时不会造成地膜残留问题；公司在此领域深耕多年，在同类产品市场具备竞争优势。
        ■政策风口，可降解农用地膜领域绿色革命进行时：  2016  年5  月1  日起施行的《新疆维吾尔自治区农田地膜管理条例》对农用地膜的厚薄等参数以及残膜治理都进行了严格规定，根据公司半年报披露，该规定提升了传统聚乙烯地膜的综合使用成本，使公司聚酯生物降解地膜价格已低于传统聚乙烯地膜综合使用成本，为公司产品在新疆乃至全国范围内推广具有重要推动作用。
        ■多元化发展战略突破周期性约束：根据中国智研数据中心的数据，2009-2013  年，中国生物降解塑料产能年复合增长率超过21%。2015  年1  月1  日，《吉林省禁止生产销售和提供一次性不可降解塑料袋、塑料餐具规定》正式实施，一年来收效较好，限塑令政策有望继续在江苏、海南等地逐步推行。新疆康润洁公司抓住了行业需求扩大及政策利好的时机，将业务范围扩大到聚酯生物降解垃圾袋、纳米银聚酯生物降解保鲜膜的生产，在扩大市场份额的同时较好地应对了农用地膜生产的季节性风险，使公司产能能够得到充分利用。
        ■积极布局打造未来塑料制品新气象：公司的塑料制品已通过莱茵认证，未来将持续加大研发力度丰富公司的产品线，拓展新市场。根据公开转让说明书披露，公司拟在乌鲁木齐高新区辖区内建设4  万吨/年聚酯生物降解农用地膜及母料添加剂核心厂，竣工后可形成10.6  亿元/年的销售规模。同时公司在可降解保鲜膜、医疗用可降解薄膜等领域均有前瞻性的产品布局，为利润打开增长空间。
        ■投资建议：增持-A  投资评级。我们预计公司2016  年-2018  年的收入增速分别为150%、80%、60%，净利润增速分别为65.4%、48.4%、41%，成长性突出；首次给予增持-A  的投资评级。
        ■风险提示：客户集中风险，政策推动不达预期