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研究报告:浙商期货-原油大涨将推升成本,PTA逢回调做多-161201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-01 15:19:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 吴铭
研报出处: 浙商期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 436 KB 分享者: zhu****252 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        甲醇
        甲醇市场整体大稳小动,各地区域性走势明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内地方面在运费提升的影响下,价格有所走高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而外盘持续坚挺,加之汇率变化,使得甲醇进口成本较高,也对港口市场现货价格形成支撑。此外OPEC冻产协议达成,对油价形成较大利好,也对甲醇有所支撑。因此操作上建议甲醇05空单离场。
        L/PP
        PE基本面,供应端开工上行为市场共识,需求端地膜需求暂未见明显采购,LD价格开始快速走弱,LD-LLD价差收敛,高压对线性价格支撑转弱。
        库存端,上中游库存同步积累,同时随着期价转弱,套保盘逐渐释放库存,均将加剧供应压力。PP来看,现货层面低价货源成交较好,刚需对价格支撑仍存,后市来看,开工上行及新增产能冲击将增加供应端压力,但开工能否有效传导至实际供应仍存一定疑问。但考虑到短期油价大涨,原料将有所上升,操作上建议,L05、PP05逢回调做多。跨期方面,主力移仓及通胀预期影响下,远月走势持续强远近月,近远月价差收敛,考虑到产能投放因素,可尝试价差150以内介入买L1705卖L1709头寸;价差100以内介入买PP1705卖PP1709头寸。跨品种方面,买L1701卖PP1701头寸止损离场,短期驱动因素仍不明朗,暂观望。  
        PTA
        基本面看,上游来看,主要产油国达成超出市场预期的减产协议,短期油价暴涨,将推动成本端上移。需求端,聚酯库存仍处低位,聚酯开工仍保持高负荷,至82%,对PTA需求偏强,但聚酯原料走强致使下游观望心态加重,多按需采购为主,织造负荷有所走低,至77%;供应端看,PTA开工率至72.4%,几乎达有效开工极限,短期供需偏宽,但后期珠海BP110万吨装置检修将使供需重回平衡格局。操作上建议PTA05可逢回调买入。
        

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