投资要点：
        参与设立产业基金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司参与合泰久盈与聚天成作为普通合伙人发起设立的嘉兴合保投资，嘉兴合保投资目标认缴出资总额不低于8  亿元，公司作为劣后级有限合伙人出资1  亿元参与产业基金份额认购。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次参与设立产业基金有助于公司通过“内生增长+外延并购”路径夯实全产业链布局。
        投资山东金石，进军石油产业链。公司与相关各方签署协议，嘉兴合保投资拟对山东金石增资3.5  亿元，占其股权比例为20.154%；增资完成后，同意以3.5  亿元受让金石财富持有山东金石1.17  亿股股份，受让完成后将持有山东金石40.31%股权。山东金石位于山东省日照市岚山区化工园区，紧邻日照深水港码头的大型原油加工企业，此次公司通过参与产业投资基金而投资山东金石，将有利于公司进军石油行业，打通石油从勘探、开采、生产到出口销售的全产业链。
        定增完善天然气产业链。中天能源拟发行不超过2.45  亿股募集资金不超过23  亿元，发行对象为包括实际控制人邓天洲、黄博在内的不超过10  名特定投资者。扣除相关费用后募集资金净额将用于以下项目：江阴液化天然气集散中心LNG  储配站项目、收购青岛中天石油投资有限公司49.74%股权并出资、偿还贷款及补充流动资金。
        具备天然气全产业格局。公司已建成20  座CNG  加气站，其中包括武汉中能军山CNG  母站、湖北合能安山CNG  母站、无锡东之尼顾山CNG  母站等3座CNG  母站及17  座CNG  加气子站，CNG  母站日处理能力约70  万方，加气子站日加气能力约40  万方。公司还延伸产业链在加拿大收购油气资产，目前已具备油气田——LNG  接收站——加气站的完整产业格局。
        油价反弹过程中业绩弹性大。目前公司具备原油、LPG、天然气权益年产量分别为207  万桶、93  万桶、252  亿立方英尺（合计约720  万桶油当量），若每种能源价格上涨10%，公司EPS  弹性分别为0.0320  元/股、0.0064  元/股、0.0193  元/股（按油当量测算弹性为0.1114  元/股），业绩弹性大。
        盈利预测与投资评级。我们预计公司2016~2018  年EPS  分别为0.32、0.49、0.76  元（按照非公开发行完毕后13.79  亿股进行摊薄）。按照2017  年EPS以及35  倍PE，我们给予公司17.15  元的目标价，维持“增持”投资评级。
        风险提示：业务转型与拓展风险；非公开发行进度不及预期风险等。