格力电器将不仅受益于空调景气复苏的延续以及竞争格局赋予的成本转嫁能力，前海人寿大举增持亦有望催化公司估值水平的提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        事件描述：格力电器发布对深交所监管关注函的回复公告，披露前海人寿自11月17日公司股票复牌至11月28日期间大量购入公司股票，持股比例由三季度末的0.99%上升至4.13%，持股排名由第六大股东上升至第三大股东，但仍尚未达到持股5%的披露标准。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资思考：险资增持引发对市场风格的再思考。回溯万科A与南玻A的股价走势，资金的力量令人惊叹。若仅以财务投资探讨，当前险资布局股市的特征大致可以解读为长线资金对于优质公司盈利分红稳定性与确定性的重新定价；但纯粹以风格投资重构估值体系则有轻浮之嫌。若以全球资产配置的视角来洞悉A股家电蓝筹，格力电器是最适合中长期价值投资的优质标的。
        举牌风云：被并购价值和长线价值的再评估。以（市值-净现金）/过往三年平均净利润来考量（剔除金融企业）被并购价值，格力是A股最价值企业的第七位。单纯从中长期配置考虑，较低的资金成本（持股成本）与稳定可持续的收益回报是基本要求，因此市盈率相对较低（20xPE以下）、ROE和股息率较高以及盈利稳中略增成为潜在上市公司的特征标签，格力入围当仁不让。以更国际化的视野，相对于UTX.US联合技术16x和ELUXB.SS伊莱克斯的14x市盈率PE水平，中国家电巨擎格力的估值至少有30%以上的提升空间。在平和的投资心境下，估值国际化这一进程需要三年的渐进过渡，但A股一贯刚烈的行事风格多少会预支这原本一路风景的曼妙之旅。
        景气研判与盈利预测：空调复苏依然最值得期待。2016H2空调行业新周期大幕已启，在合理的库存水平以及极低的同比基数下，未来6~9个月空调内销景气仍将持续上行；上游原材料价格持续上行，空调寡头凭借强势话语权亦有望获得更多决策余地。预计公司16/17/18年EPS为2.35/2.93/3.21元，对应当前股价PE为10.9/8.7/8.0倍，维持“强烈推荐-A”评级。
        风险提示：空调景气低于预期、A股市场系统性风险。