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研究报告:浙商期货-煤焦钢矿早报:钢坯跌80,利空影响或短期兑现-161201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-01 14:49:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 王楠,程炳鸿
研报出处: 浙商期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 614 KB 分享者: ad****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        今日要闻:
        多部门推进煤炭中长期购销合同的签订和履行
        煤价上涨倒逼电企联合请愿上调电价  今年年底前有望实施煤电联动
        期螺2日暴跌450  30日钢材指数(Myspic)小幅下跌
        操作建议
        交易提示:
        钢材,供给端,钢材生产利润明显反弹,钢厂盈利率小幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢厂高炉开工率76.52%环比降0.28%,预期值76.52%,下周高炉开工率预期值76.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供给收缩主要是受环保督查及利润收缩影响,下周或有改善。需求端,地产新开工及基建投资下行,中长期终端需求未有明显利多因素出现,但通胀预期出现回升;短期卷板需求较为平稳,螺纹需求季节性走弱;但钢材社会库存处于同期最低水平,对钢价有支撑,本周社会库存止跌回升;成本端亦有支撑,供应随需求灵活调整,本周社会库存止跌回升,钢价或小幅走弱,关注库存行为背后的市场逻辑变化。短期螺纹、热卷01多单离场。
        矿石,市场逻辑可能向远期转移,当前海外矿山的产量增长逐步趋于停止,国内矿石开工提高缓慢,铁精粉库存持续下降至历史最低水平,国内钢厂进口矿配比已升至极高水平,而进口矿中的高品位矿石已出现明显的垄断现象,矿石的长期格局或已经发生改变。短期内,市场通胀预期回升,钢材需求依然不错,限产则钢领涨矿,增产则矿领涨钢,市场短期无明显下跌动力。I05空单持有,下移止损至685。
        焦炭,本周,钢材价格大幅回升,钢厂利润转好,钢厂焦炭库存平均可用天数仍不见增,钢厂焦炭补库需求强劲,支撑价格,但钢厂限产、检修逐渐增多,需求或走弱;本周焦炭现货市场持稳运行,焦化企业炼焦利润小幅回升至15.36%,但受环保限产影响,综合产能利用率小幅下滑;原料端,部分地区炼焦煤价格继续拉涨,成本方面仍有支撑;运力方面,本周北方雨雪天气增多,部分地区物流受阻,焦企焦炭库存回升,短期内天气因素或成为炒作因素。预计下周焦炭市场继续持稳,近月有贴水修复需求。逢回调可买入,2030止损。
        焦煤,本周,钢厂开工继续季节性下降,焦化厂利润稳中有升,产能利用率高位微降,钢厂、焦企仍有较强补库需求,炼焦煤价格短期内仍有支撑;本周,样本钢厂炼焦煤库存环比小幅回落,焦化企业焦煤库存小幅回升,港口焦煤库存小幅回升,总体而言焦煤社会库存小幅增加;运输方面,北方雨雪天气增多,运输或再受影响;山西焦煤与六大钢厂签订炼焦煤长协,定量不定价,利于焦煤价格的稳定,加之先进产能逐渐放开,炼焦煤上涨空间或有限。
        焦煤01暂观望,01合约不建议做空。
        受预期回升影响影响,钢价大幅上涨,利润修复,与我们上周的预期相符合,下周或重新走弱。
        

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