重点推荐
        【宏观】PPI  能否传导到CPI：中游行业集中度是PPI  能否传导到CPI  的关键。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游PPI  能否传导到下游CPI，核心在中游工业品和下游终端品的成本转嫁能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）议价能力取决于行业竞争格局（行业集中度），行业集中度越高，对下游的议价能力越强。中游行业的集中度分化，预示PPI  对CPI  的传导分化。行业集中度提升的周期行业利润好转，能否传导到库存周期需进一步确认需求。
        【家电】格力电器：前海保险增持接近举牌线，公司价值值得重视。公司多年稳居空调行业龙头地位，在银隆事件靴子落地消除长期不确定性后，优秀的公司治理能力及经营表现更加值得重视，公司超高的现金分红率及股息率凸显长期投资价值，也是吸引保险资金持续买入的重要因素。
        长期看，格力多元化的战略思路不变，但未来选择将更为科学和严谨，长期发展值得看好。我们预计公司空调主业2016-2018  年收入增速分别为14.2%、15.4%、7.3%，净利润增速分别为14.4%、15.9%、7.8%，对应EPS为2.34、2.51、2.71  元，当前股价对应16  年12.2xPE，维持买入投资评级。
        【固收】年底资金面与交易策略：大型商业银行可供资金11  月存在缺口，且供给意愿较低，资金供给相对紧张。从MLF  资金投放利率和逆回购加权利率来看，11  月央行资金投放利率持续攀升；表明央行拧紧了水龙头，资金面异常紧张。12  月商业银行新增资金虽有所宽松，但仍需看“央妈脸色”，资金面在利率走廊框架下乐观估计也就是紧平衡。资金利率预期的扭转对中短期限现券产生直接压力，并传导至长期限债券，也促使曲线平坦化；这或将带来金融机构集体去杠杆效果。
        买方观点
        海外资金加大A  股配置是必然趋势；险资、银行资金悄然加配权益；年底倾向于选择抗通涨的股；保险与私募机构仓位分化较大
        A  股证券化率和估值历史分位较低，沪港通和深港通扩宽海外资金进入A  股渠道，A  股未来望纳入MSCI，海外资金加大A  股配置是必然趋势。
        国内大类资产比较，过去1  年多房价、商品、债市均已上涨，而股指较15  年高点仍打六折，性价比更好。保险资金已悄然加配权益资产，而各大银行资金已开始布局或调高权益类资产在理财资金中占比。
        目前股市情绪还未起来，投资布局也未转换过来。年底倾向于选择抗通涨的股，如周期、农业股等。
        仓位情况：保险持仓较高七-八成或以上。私募及自营等绝对收益者选择减至低仓位或空仓锁住年内收益。
        关注板块：焦煤、保险、传媒，港股、银行、草铵膦和肥料等景气度和格局非常好的周期品。