一、事件概述
        国家统计局发布10  月份70  个大中城市住宅销售价格指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新建商品住宅价格指数环比增长1.1%(前值1.8%),同比增长10.4%(前值9.3%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分城市看，一线、二线、三线城市价格指数环比数据分别增长0.5%、1.6%、0.9%，同比数据分别增长30.9%、18.4%、
        4.9%。
        二手房价格指数环比增长0.6%（前值1.5%），同比增长7.7%（前值7.2%）。分城市看，一线、二线、三线城市价格指数环比数据分别增长0.6%、1.2%、0.4%，同比数据分别增长32.3%、14.2%、2.5%。70  个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市分别为62  个和55  个，比上月减少1  个和减少5  个。
        二、分析与判断
        10  月份同比涨幅一线收窄，二三线扩大，合肥、厦门领涨全国
        从同比数据看，一线城市涨幅明显收窄，二三线城市继续扩大。10  月份，一线城市新建商品住宅价格指数同比涨幅30.9%（前值31.9%），二线城市同比涨幅18.4%（前值16.8%），三线城市同比涨幅4.9%（前值3.8%）。其中合肥、厦门和南京同比涨幅超过40%，分别达48.6%、45.9%和44.4%，领涨全国，同比涨幅超过20%的城市还有上海、无锡、深圳、杭州、北京、福州、郑州、天津、武汉、广州、惠州。
        10  月份环比增速全线下滑，无锡领涨全国，7  城下跌
        从环比数据看，一二三线城市增速全线下滑。10  月份，一线城市新建商品住宅价格指数环比涨幅0.5%（前值3.3%），二线城市环比涨幅1.6%（前值2.9%），三线城市环比涨幅0.9%（前值1.1%）。其中，无锡环比增幅达4.9%，领涨全国，环比涨幅超过2%的城市还有长沙、郑州、济南、杭州、赣州、武汉、福州、南京、秦皇岛、惠州。环比下跌的城市一共有7  个，分别是包头、泸州、乌鲁木齐、南充、深圳、牡丹江、成都。
        热点城市房价过快上涨势头得到遏制，环比涨幅进一步回落
        一线和热点二线城市因地制宜、因城施策实施调控政策以来，房价过快上涨势头得到遏制，房价走势明显趋稳。根据国家统计局发布的15  个一线和热点二线城市10  月下半月的新建商品住宅价格变动情况数据，与10  月上半月比，10  月下半月新建商品住宅价格除深圳和成都2  个城市继续下降外，北京、天津、上海、厦门和郑州等5  个城市也由升转降，降幅在0.1  至0.4  个百分点之间；广州新建商品住宅价格环比持平；其余7  个城市新建商品住宅价格环比涨幅进一步回落，回落幅度在0.4  至3.3  个百分点之间。
        11  月以来，部分热点城市如杭州、成都、武汉、东莞等进一步升级调控政策，彰显了政府维持房地产市场平稳运行的决心。但我们不认为核心城市新房房价会出现快速、大幅回落，理由是：
        （1）开发商经过两年的高景气度周期，加上前期大规模发债，目前现金流充裕；（2）随着核心城市库存持续去化，供求关系一直处于紧张状态。根据克尔瑞提供的数据，10  月库存去化周期低于5  个月的城市有广州（4.5）、南京（2.2）、杭州（3.3）、武汉（4.5）、郑州（2.2）、宁波（3.7）、南昌（3.6）、长沙（4.0）、常州（3.9）、佛山（4.4）。北京、上海、广州、深圳、杭州等热点城市库存绝对水平10  月份环比也在下降；（3）伴随城市化进程的财富转移仍在继续，市场对一线及热点二线城市房价中长期的预期并未发生改变。