近三个月来尿素行业景气上行,较低开工率给予价格有力支撑,龙头企业将从中充分受益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尿素,作为含氮量最高的氮肥,下游若面向农业,则有着无可替代的刚性需求,若面向工业,则是众多化工产品的重要原料。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2012 年5 月之后,尿素经历了一段四年多的下行周期,原因有产能提升过快、煤炭价格下降、粮食价格下跌、国际尿素价格下行等。时至今年8 月中旬,国内尿素最低价格已不到1200 元/吨,全行业面临着亏损或难以盈利。但在煤炭价格大涨、优惠电价取消、运输成本增加、环保整治、库存量持续下降等多重因素叠加之下,近三个月来,尿素开启了一波较为强劲的反弹。展望2017 年,下游需求和出口估计还会略有下降,但在原料成本、运输成本、环保监管等各方面的压力之下,国内尿素装置只能保持较低开工率,反而会使尿素产品出现供应略有趋紧的局面,从而给价格带来有力支撑。目前,在国家推动供给侧改革的浪潮中,技术落后成本高昂的尿素产能只能面临淘汰,工艺领先耗能较低的企业将获得可观利润。
相关上市公司—湖北宜化(000422):尿素、PVC、烧碱共同支撑业绩回暖。公司11 月25 日公告拟募集资金不超过17.8 亿元用于宜昌地区45 万吨合成氨生产装置的技术改造,改造完成后,每吨合成氨综合电耗节约1,325.5 千瓦时、标准煤节约0.2143 吨。公司是国内最大的尿素企业之一,以及最大的PVC 和烧碱企业之一,受益于这些产品价格的回升,公司肯定能逆转过去几年利润下滑的走势,甚至有望在明年迎来业绩爆发。
相关上市公司—华鲁恒升(600426):尿素具有成本优势,多个项目在建支撑未来业绩增长。公司尿素生产原料采用价格相对低廉的烟煤,煤气化采用的是行业领先的水煤浆气化技术,所以公司尿素生产具有成本优势,明年下半年尿素产能预计能增加到250 万吨。公司目前有着总投资约72 亿元的传统产业升级及清洁能源利用项目、50 万吨/年乙二醇等五个项目正处于建设阶段,这些项目达产后将极大提升公司的盈利能力。