金融机构负债同比增速连升两月——10  月中国债务数据综述高频数据显示，11  月国内广谱商品价格出现了不同程度的上涨，整体涨幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除此之外，多数数据表现较前值有所下滑，930  楼市调控政策明显发酵，11  月30  城商品房成交面积同比大幅下降约三成；限产量政策给市场带来了一定程度的扭曲，钢铁等行业量价齐涨也未必盈利，最终选择减产；政府负债同比增速继续如期下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海外方面，川普冲击后的市场表现颇具戏剧性，美股涨、全球债市下跌、大宗商品价格上涨、美元指数上涨，虽然市场永远正确，但历史的映射关系显示，有些组合似乎难以持续。我们倾向于认为，中国仍处于去杠杆阶段（全社会负债同比增速下行），PPI  环比上涨的空间有限，对于CPI的传导也不会太强，债券牛市的根基未变。12  月开始的欧洲乱局，或为债市带来利好冲击。
        市场观察：股票市场下跌，债券市场利率继续上行周三股票市场下跌，货币市场利率上行，债券收益率继续上行。
        国债期货下跌，可转债涨少跌多，美元兑人民币下行。
        备忘录
        1、11  月30  日，财政部近日印发《地方政府一般债务预算管理办法》和《地方政府专项债务预算管理办法》。其中提到，各省、自治区、直辖市应当在批准限额内举借政府债务；国务院确定各省级政府债务限额，省级政府确定省本级、各市县政府债务限额。
        2、11  月30  日，第三季度内地居民赴港投保再破新纪录。香港保险业前三季出售给内地访客的新造保单保费为489  亿港元；其中，第三季度单季为188  亿港元，创单季纪录新高，同比大涨160%。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。