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中信建投研究报告:群益证券(香港)-中信建投-6066.HK-新股报告-161130

股票名称: 中信建投 股票代码: 6066.HK分享时间:2016-12-01 10:07:47
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Ricky Cheung
研报出处: 群益证券(香港) 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 376 KB 分享者: lif****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中信建設証券股份是一家在中國的大型綜合性投資銀行,帄均股東權益回報率於2012年至2015年連續四年在按總資產規模排名的中國前20大證券公司中排名第一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集團主要業務活動包括以下四個分部:投資銀行、財富管理、交易及機構客戶服務及投資管理:  (1)投資銀行業務:提供包括股票及債券承銷及財務顧問服務在內的全方位投資銀行服務;  (2)  財富管理業務:為零售客戶提供優質的財富管理服務,主要包括經紀及投資顧問服務、融資融券以及回購服務;(3)  交易及機構客戶服務業務:提供做市服務,開展自營交易,並向機構客戶提供交易諮詢、投資研究及主經紀商服務;  (4)  投資管理業務:擁有多層次、多樣化的投資管理帄台,主要向客戶提供資產管理、基金管理及私募投資管理服務,並進行私募及其他自營投資活動。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
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        公司優勢
        (1)  根據中國證券業協會的數據,公司的平均股東權益回報率於2012  年至2015  年連續四年在按總資產規模排名的中國前20  大證券公司中排名第一;(2)  公司的投行業務在各業務線均已奠定了行業內首屈一指的優勢地位,樹立了高端的品牌形象並贏得了廣受讚譽的業界聲譽;(3)  集團擁有強大的金融產品銷售能力,銷售自己開發設計的金融產品、並代理銷售第三方金融產品。
        截至2016  年6  月30  日,公司代銷的公募基金產品數量達2,341  個,行業排名第一;(4)  擁有全面、多層次、多樣化的投資管理平台,包括證券公司資產管理、基金管理和私募投資。
        行業概覽
        中國股票市場自1990  年形成以來實現了快速發展。中國股票市場目前包括上海證券交易所與深圳證券交易所主板、深圳證券交易所中小企業板和創業板以及新三板和區域性股權交易中心。截至2016  年6  月30  日,上海證券交易所和深圳證券交易所上市公司市值總額為人民幣46.3  萬億元,位居全球第二,僅次於美國。2016年上半年,上海證券交易所及深圳證券交易所股票成交總額為人民幣64.2  萬億元,位居全球第二,僅次於美國。2013  年至2015  年,上海證券交易所和深圳證券交易所平均每日股票成交額從人民幣1,969  億元增加至人民幣1.05  萬億元。
        受鼓勵直接融資的國家政策推動,中國股權融資近年來發展迅速。2013  年至2015  年,上海證券交易所和深圳證券交易所股權融資總額從人民幣3,968  億元增至人民幣1.55  萬億元,年複合增長率達97.4%。2016  年上半年,上海證券交易所及深圳證券交易所股權融資總額達人民幣8,192  億元。中國股權融資市場以再融資為主。再融資額佔股權融資總額的比例從2015  年的89.8%提升至2016  年上半年的96.0%。
        根據中國證券業協會的數據,截至2016  年6  月30  日,中國共有126  家註冊證券公司,中國證券公司的總資產、淨資產及淨資本分別達人民幣5.8  萬億元、人民幣1.5  萬億元及人民幣1.2  萬億元。2013  年至2015  年,中國證券公司的營業總收入從人民幣1,592  億元增長至人民幣5,752  億元,年複合增長率達90.1%;總淨利潤從人民幣44.0  十億元增長至人民幣2,448  億元,年複合增長率達135.9%。2015  年,中國證券業的平均股東權益回報及平均槓桿率分別為16.86%  及300.69%。
        中國證券業競爭激烈,市場集中度較低。2015  年,以合併口徑營業總收入計的中國前十大證券公司的合併營業收入(以營業收入計)佔中國證券行業營業總收入的47.9%。證券公司與其他金融機構在各業務板塊也存在競爭。例如,中國證券公司與商業銀行、保險公司及信託公司在資產管理業務方面以及與商業銀行在債券承銷業務方面均存在不同程度的競爭。近年來,隨著互聯網金融服務的發展,中國證券公司的線上業務也面臨來自互聯網公司與其他非金融機構的競爭。中國證券業未來可能將對商業銀行等金融機構放開牌照。跨行業競爭將為證券公司帶來新的挑戰,但同時也將推動中國證券公司的產品與業務不斷轉型與創新。
    

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