导读：美国民主党和共和党分别代表了不同的执政理念及政策导向，“三十年河东、三十年河西”，政党更替会影响经济周期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        共和党特朗普入主白宫，意味着长达八年的货币宽松周期结束了，以“基建+减税+加息+放松管制”为核心的经济政策将为美国经济开启一个崭新的时代，并对经济、通胀和大类资产产生较大影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        摘要：
        民主党和共和党执政思路存在较大差异，政党更替影响政治经济周期。上任初期，共和党总统偏好放松监管以及减税，而民主党总统更喜欢给富人增税以及提高教育、健康、医疗、就业保障等公共福利。共和党执政时期财政赤字先高后低，民主党执政时期财政赤字先低后高。由于赤字的上升需要发行国债弥补，导致了不同的货币政策需求。共和党总统前期需要实行宽货币，随着赤字缩小再紧货币；而民主党的政策正好相反。
        美国的政治周期轮动。1）民主党和共和党轮流执政，实施各自不同的经济政策，成为美国经济周期性波动的一个重要因素。2）自1957  年以来，美国总统周期经历了1857-1932  年共和党主导、1933-1952  年民主党主导、1953-1968  年转折期、1969-1992  年共和党主导、1993-2016  年民主党主导的转变。
        3）1991  年以来美国联邦最高法院由保守派持续主导，2007  年以来保守派持续控制众议院、2015  年以来持续控制参议院，2016  年特朗普赢得总统选举以及共和党在参众两院均占多数席位，标志着保守主义全面登上美国政治舞台。自1933  以来，类似的情况仅出现在1953-1954  年、2001-2006  年。
        共和党政策框架下的特朗普新政展望：基建+减税+放松管制+加息。特朗普上台具有特殊的时代背景。经济危机后中产阶级萎缩，失业问题依然突出，劳动参与率持续下降；奥巴马大幅增加社会福利，特别是全民医保法案导致联邦医疗支出攀升；财政赤字严重，债务逼近上限。为解决这些问题，特朗普很大可能会按照共和党的执政思路，大力推行减税和放松监管的同时改革奥巴马时期的福利制度，以及拉基建促就业。具体而言，以税收优惠吸引民间投融资运作基建；减税与削减福利开支并举；延缓加息节奏；放松市场管制。在特朗普经济政策的预期下，再通胀和强化经济复苏，利空债市，利好股市和商品。