一、事件概述  近期，超华科技发布公告：公司拟对广东客商银行增加投资额5000万元（以下简称"本次交易"），投资总额拟由人民币2亿元增加至2.5亿元，持股比例由原10%上升为12.5%，上述出资均来自于公司自有资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        二、分析与判断  
        参股银行符合公司战略，是落实国家鼓励民间资本进入银行业政策的重要举措    
        1、发起银行的股东实力雄厚。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）拟发起的广东客商银行立足梅州，设立规模不超过20亿（现金出资），发起人包括宝新能源（000690）、塔牌集团（002233）、超华科技、广东喜之郎集团有限公司、温氏股份（300498）、科陆电子（002121），持股比例分别不超过30%、20%、12.5%、12.5%、12.5%、12.5%。广东客商银行将有助于促进当地农村金融创新，缓解当地小微企业融资难、融资贵的问题。  
        2、我们认为，参与发起设立广东客商银行是顺应国务院、银监会等提出的鼓励和引导民间资本发起设立中小银行的政策要求，符合公司通过金融资本支撑实业发展的战略利益。  
        本次交易将推动公司实现产融结合协同发展的目标，形成新的利润增长点    
        1、我国经济进入增速放缓的"新常态"，银行为了对冲风险，其贷款利率有向上调整的趋势，企业面临债务融资成本走高和融资难度提升的压力。我们认为，本次交易将推动公司实现金融资本与实业资本的融合发展，有助于提升公司的间接融资能力，有望降低间接融资成本，促进主业的健康发展。  
        2、根据wind的数据，2016年中报，电子行业的ROE和销售净利率分别为3.09%、5.93%，银行业的ROE分别为7.98%、38.04%。由于当前银行业的ROE和盈利能力高于电子制造业的平均水平，参股银行有望形成公司新的利润增长点。  
        受益铜箔涨价和锂电铜箔产能扩充，公司业绩迎来向上拐点    
        公司从事PCB产业链垂直一体化相关产品的研发、制造，拥有年产5000吨高精度电子铜箔的产能，目前正在积极布局3000吨6-8μm高精度锂电铜箔产能，预计2017年初投产。受新能源汽车快速发展的需求拉动，铜箔处于供不应求状态，铜箔涨价是一个中长期的过程，有望持续1-2年。我们认为，随着设备的升级换代及新设备、新产线调试与整合逐渐接近尾声，公司相关费用将得以降低，业绩将受益铜箔涨价和锂电铜箔产能扩张，迎来向上拐点。  
        三、盈利预测与投资建议    
        公司是PCB产业链一体化的领先供应商，受益锂电铜箔产能扩张和铜箔涨价周期，业绩有望实现反转，预计2016～2018年EPS为0.01元、0.07元、0.1元，未来6个月的合理估值为13.3～14.0元，维持公司"谨慎推荐"评级。        
        四、风险提示：    
        1、锂电铜箔产能建设进度低于预期；2、铜箔涨价持续时间不及预期。