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研究报告:平安证券-晨会纪要-161201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-01 08:33:10
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 平安证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,395 KB 分享者: 小****华 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:  公司联合全资子公司恒润科技与邹城市人民政府签署了《邹城市文化旅游重点项目建设开发战略合作协议》,本次合作项目主要包括孟子研究院、伏羲文化园、孟子湖新区主题乐园、邹东生态文化旅游综合提升、新体育中心、太平国家湿地公园及邹城市环境综合整治项目、园林绿化景观项目等,采取PPP或EPC合作模式,合作期限5年,预计投资规模51亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点:
        1、再签园旅一体框架,协同效应日益显著:公司收购恒润科技后增强了获取园林和旅游一体项目的竞争优势,园旅一体项目日益增多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2016年8月公司签署了13亿元荆州纪南生态文化旅游区签署框架合作协议,本次再次签署51亿元的邹城市文化旅游重点项目战略合作协议,公司园旅一体项目不断落地,夯实公司业绩释放的能力。
        2、邹城财政实力较强,项目执行具有可行性:2015年邹城公共财政预算收入67.14亿元,同比增长10.31%;公共财政预算支出69.76亿元,同比增长12.22%。邹城文化旅游重点项目采取使用者付费和政府付费相结合方式实现投资者的投资回报,整体建设周期5年,运营期35年,以单体投资项目为基本投资结算单位,每年结算的工程量和政府付费部分相对于邹城当年财政收入而言相对较小,项目执行具有较强可行性。
        3、邹城历史文化名城,旅游发展潜力较大:邹城是国家历史名城、中国旅游优秀城市,孟子诞生地,素有"孔孟桑梓之邦,文化发祥之地"之美誉,拥有上九古村、梦幻海洋水世界、绿鑫春滑雪场、皇家滑雪场等知名景点,2015年累计接待游客超过300万人次,旅游总收入突破48亿元。
        4、公司订单快速释放,园林主业高增可期:2016年上半年公司新增订单27.89亿元,新增订单是公司2015年营业收入的1.48倍。2016年下半年,根据公司重大订单公告,公司新签重大订单(含框架合作协议)投资金额合计超过88亿元,其中绝大多数为PPP项目。公司订单快速释放有助于公司业绩释放,公司园林主业高速增长可期。

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