司实际控制人将由云南省国资委变更为国务院国资委，华侨城云南公司将持有世博旅游集团51%股权，从而间接控制云南旅游49.52%的股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据《证券法》和《收购管理办法》，华侨城云南公司应当向除世博旅游集团之外的其他所有持有上市公司流通普通股（A股）的股东发出全面要约，要约价格9.07元/股，要约收购数量3.18亿股，占云南旅游43.46%的股份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司股票将于11月30日复牌。
　　点评：
　　1、地方国企变身央企，将加速对外拓展。云南旅游原来属于地方性国企，业务覆盖范围广，包括景区、酒店、交通、园林、房地产、旅行社，目前与大股东共同持有世博园周边尚待开发的1,700亩土地。华侨城集团入主后，一方面将推进生态旅游地产开发，另一方面将开展云南省内外、国内外优质旅游文化资源整合。除了此次变更外，华侨城集团还通过旗下投资公司参与云南旅游定增，定增完成后，华侨城集团将合计控制上市公司58.28%的股份。
　　2、华侨城集团作为旅游行业三大央企之一，经营实力雄厚。华侨城集团以旅游及相关文化产业经营、房地产及酒店开发经营、电子及配套包装产品制造为主营业务，控股华侨城A、康佳集团、华侨城（亚洲）、华侨城文旅科技4家上市公司，资产规模近1,500亿元。在旅游板块，相继开发建设了锦绣中华·民俗村、世界之窗、欢乐谷、深圳东部华侨城等一大批知名主题公园和文化旅游景区，发展成为中国旅游业第一品牌，旅游接待人次全球第四、亚洲第一。
　　3、上市公司有望深度参与云南周边旅游资源整合，提升盈利能力和想象空间。今年6月，华侨城集团与云南省国资委签署战略合作框架协议，除了控股云南旅游外，双方还将推动城市生态旅游文化综合体、景区景点、酒店等项目的开发建设以及打造“昆大丽”、“昆玉红”、“昆腾瑞”三条精品旅游线路，项目估算投资额389亿元。云南省周边旅游资源丰富，华侨城集团则在品牌、资金、运营上优势明显，入主后将加快整合速度，完善上市公司的产业布局和产品体系，同时在云南省国资委的支持下，通过“旅游+互联网+金融”模式共同做大做强做优上市平台，打造云南省旅游文化专业性投融资平台。
　　4、触发全面要约收购，但退市可能性较小。根据《证券法》和《收购管理办法》，此次变更触发全面要约收购，要约价格9.07元/股，要约收购数量3.18亿股，占云南旅游43.46%的股份，即全体流通股股东都有权利按其提出的价格出售或不出售，若本次要约收购期届满时，社会公众股东持股低于10%，公司将面临退市风险。公司于今年6月1日起停牌，停牌前收盘价8.56元/股，停牌至今上证综指上涨12.56%，创业板指数持平，餐饮旅游板块指数（中信）上涨3.77%，考虑到要约价格仅溢价5.96%，因此由于要约收购而导致退市的可能性较小。
　　5、投资建议：公司现有业务覆盖范围广，但盈利能力有待提升，此次华侨城集团入主，公司由地方国企变为央企控股，股东实力大增，将加快对外拓展的步伐，积极参与云南省周边旅游资源整合与开发，想象空间较大。公司停牌前市值63亿元，建议重点关注。