信用衍生品（Credit  Derivative）是以贷款或债券的信用风险作为基础资产的金融衍生工具，其实质是一种双边金融合约。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】信用违约互换合约中的买方相当于购买了一种信用保护，在合约存续期间，信用保护的买方向卖方定期支付保费；当参考实体发生信用事件、或参考实体信用状况恶化时，信用保护的买方将会从中获利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）信用违约互换合约中的卖方相当于出售了一种信用保护，在合约存续期间，信用保护的卖方向买方定期收取保费；当参考实体的信用状况保持稳定或出现改善时，信用保护的卖方将从中获利。
        作为一种投资或是管理信用风险敞口的工具，以CDS  为代表的信用衍生品被信用市场参与者广泛使用。CDS  市场规模的快速增长，得益于CDS  的如下特征：（1）信用衍生品提供了一种承担信用风险的新途径；（2）信用衍生品可以实现做空风险；（3）信用衍生品可以实现定制信贷投资和套期保值；（4）信用衍生品可以作为不同市场结构之间的联系纽带；（5）信用衍生品能在市场动荡时为信贷市场提供流动性；（6）信用衍生品的交易是保密的。