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科陆电子研究报告:平安证券-科陆电子-002121-建议申购价14.00~16.00元-070207

股票名称: 科陆电子 股票代码: 002121分享时间:2007-02-08 16:14:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 何本虎
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 43 KB 分享者: nat****ung 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  科陆电子于2000年11月30日由深圳市科陆电子有限公司依法整体变更设立,注册资本3000万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要产品包括用电自动化、电力操作电源、电子式电能表、标准仪器仪表系列产品等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  “十一五”期间,电网投资将迎来新一轮高潮。根据国家电网公司和南方电网公司编报的电网规划,“十一五”期间两家公司合计投资额约12,500亿元,是“十五”期间电网投资的2.5倍。作为电网建设重要组成部分的用电自动化产品,将受益于电网建设带来的良好发展机遇。
  公司的行业地位非常突出,主导产品用电管理系统2005年市场占有率为16.50%,居国内同行业第二;标准仪器仪表2003~2005年的平均市场占有率为19.53%,连续三年居国内同行业前两名。
  公司本次募集资金拟投资的两个项目是建设生产基地,项目投产后,公司CL7100用电管理系统扩建项目生产能力将由目前每年的1.85万台提高到4.65万台,电子式电能表扩建项目生产能力将由目前每年的3.5万台提高到22.5万台。
  从国内类似企业的市盈率看,06年平均市盈率为37.2倍,科陆电子的流通盘为1500万,上市后的合理06年市盈率有望达到40~42倍。对应的股价为22.00~25.00元。按照新股首日涨幅60%测算,对应的申购价14.00~16.00元。

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