美的集团在04 年6 月进入上风高科，上风高科
开始清理历史包袱，由此出现连续两年的亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
以股改为契机，广东盈峰集团在06 年7 月成为
大股东，不算资产对价，其进入的成本高达每
股4.4 元，如考虑资产对价，其进入成本在15
元以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盈峰集团与美的集团为关联企业，实
际控制人为父子关系。
  风机业务以前定位中低端，竞争激烈，而公司
资产规模大，人员臃肿，成本费用居高不下，
由此导致风机业务竞争力不强。在完成股改及
盈峰成为大股东后，公司开始进行有效整合并
进行产业结构调整，目前整合已初见成效，风
机业务恢复盈利。
  作为对价一部分的威奇电工主要从事漆包线业
务，在行业中处于6、7 位的水平。目前产品需
求旺盛，毛利率稳定在8-10%左右，而净利率
维持在3-4%。随着铝包线在产品中的比重的增
加，盈利水平能达到5-6%的水平。08 年公司
产能将扩充到3.5 万吨以上，预计盈利将达到
4000-5000 万。
  我们预计06 年公司全年盈利在0.08 元左右，
年报公布后将摘帽，而07、08 年预计将达到
0..2、0.4 元，增长分别达到150%、100%，CAGR
达123%。我们认为其合理定价应在20 倍08
年预期收益的水平，建议买入。