08  年初，在行业以25%以上增速连续保持了两年以后，结合对未来经济增长的判断，我们认为：“行业在08  年进入周期性景气下行阶段，投资策略转为淡化行业、深挖个股”，并在随后的二季度策略报告中，将其进一步阐述为：“持有具有抵抗行业周期波动能力的公司，买入随大盘下跌估值偏低的公司”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
而随着大盘及板块指数的持续大幅下降，我们认为：“市场过度反映了行业赢利下降的预期”，并随后做了“当前安全边际下，板块预期回报的评价”的分析。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
到了08  年底，我们认为，无论是行业赢利下行的空间还是板块估值的安全边际，都已是波动周期的底部特征，尽管09  年行业调整依然有继续进行的要求，但从投资的时机上看应当是到了逐步买入的时点，因此，我们将09  年的策略调整为：“周期性调整持续，投资策略由防御转积极”，以提醒投资者把握未来行业景气性周期来临带来的投资机会。
由于09  年2、3  月份政府推动汽车消费政策的推出，汽车行业环比增长连续上升，板块二级市场价格也涨幅接近100%，但考虑到各个细分行业增长的不同预期，特别是商用车增长依然不明朗的背景下，我们在09  年二季度的投资策略中针对增长及估值两方面的因素，提出了：“行业09  年赢利恢复有限，整体性机会并兼顾结构性机会”，提醒投资者勿对所有公司给予过高估值上的期望，投资的核心依然是长期性机会的把握和结构性的机会，如细分领行业的增长机会和并购重组带来的投资机会。