􀂾  今日  A  股走势跌宕起伏，市场分化严重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】早盘在隔夜欧美主要股市及商品市场重挫的影响下，沪深两市大幅跳空低开并震荡下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）午后在银行、钢铁等权重股的拉动下，两市一度翻红，尾盘震荡回落。最终沪指跌幅0.12%，深成指跌幅0.58%，而代表两市较大市值的HS300  却涨0.04%，二八现象可见一斑。两市高位宽幅震荡意味着多空分歧加剧，短期方向难以判断。
􀂾  板块及个股方面明显分化，二八现象尤为明显。从风格指数的角度来看，低市净率指数涨幅1.12%，低市盈率指数涨幅0.69%；而代表题材股的活跃指数跌1.31%，跌幅居前。行业上，银行、钢铁等低市净率蓝筹稳住指数。而随着原油为首的大宗商品连续调整，近期有色、煤炭等资源类持续走弱。
􀂾  消息面上，世界银行  22  日预计，受国际金融危机影响，今年世界经济将负增长2.9%，低于市场及世行之前预期。受此影响，欧美股市隔夜大幅下跌，亚洲日本、韩国、台湾股市收盘跌逾2%。流动性方面，5  月我国金融机构外汇占款增量显著回升，达到今年以来最高水平。5  月外贸顺差和FDI(外商直接投资)均呈下降态势。分析人士指出，这表明新增外汇占款更来自资本项下。近几个月，我国经济企稳迹象明显，人民币升值预期再起，流入国内的资金明显增加。
􀂾  宏观基本面上，我们维持之前判断：市场目前对于“经济最坏时期已经过去，处在复苏进程”基本形成共识，但就复苏的速度，则存在巨大分歧。乐观派认为：房地产超预期将带动私人投资迅猛增长，经济即将走出V  型反转；谨慎派则认为，经济的复苏虽然有苗头，但过程曲折缓慢。目前估值上涨的核心驱动因素已经由流动性转移到复苏预期推动，估值修复的行情也基本修正完毕。一旦市场参与主体发现复苏的实际进程低于之前过于乐观的预期，估值压力和预期落空的共同作用将会引发一定的调整。