主要观点
　　1、2009年上市公司医药生物行业业绩增长确定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】至2009年3月医药工业累计增加值远超过其他工业增长速度，医药工业利润增长百分比远高于总体工业利润增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）至2009年2月医药工业利润累计增长19.85%，而总体工业为-37.27%。预计2009年医药生物上市公司收入增长20%左右，净利润增长30%左右。
　　2、医改细则出台、医药公司受益医改前景可定。我们预计随着甲型H1N1型流感蔓延程度暂时减弱，医改细则有可能从6月份或下半年开始逐步公布。其中最为关注的基本药物目录将首先公布，同时有关基本药物的定价、招标及保障供应、使用等具体政策将随之出台。药品价格形成机制、药品加成政策、医药分家和公立医院改革措施也有可能在年内公布。我们认为医药企业受益医改的程度和方式是不一样的。龙头企业由于具有品规齐全、规模优势、成本优势、网络优势和资源优势，受益医改的程度将远远大于没有独特产业的中小型企业。尤其是基本药物目录及其配套政策的出台将使龙头企业更多地受益，部分无独特产品的中小型企业由于没有竞争优势将有可能被迫退出或被兼并。
　　3、医药生物估值处于低位。至6月9日医药生物板块年内涨幅落后于上证综指涨幅13.09%
　　和沪深300指数涨幅22.08%。这与医药生物2009年收入和利润预计增长20%以上和2009年
　　GDP保8%的增长不相称，更与整个工业利润2009年预期负增长不相称。至2009年6月9日医药生物预测市盈率相对沪深300预测市盈率溢价水平24%，2010年为17%。比2008年医药生物溢价超过100%时的医药生物具有更高的投资价值。医药行业有补涨的机会。