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苏宁电器研究报告:招商证券-苏宁电器-002024-定向增发加快布局-090623

股票名称: 苏宁电器 股票代码: 002024分享时间:2009-06-23 13:43:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨夏
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 228 KB 分享者: 潘海****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  新建  250  家连锁店面:公司拟投资18.89  亿,其中利用募集资金14  亿,在华北、西北、东北、华中、华东、华南等109  个城市新建250  家门店,将新增98  万平米营业面积,年新增180.9  亿的销售额。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外我们看到公司此次新建门店项目还有如下特点:
􀂾  以同城开店为主,一线城市继续加密。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此次开店的109  个城市中,已经布局的城市有92  个,开店比较集中的城市有北京21  家,上海17  家,重庆11  家。
􀂾  加大了二、三级市场的开店力度。此次开店计划中,直辖市与省会城市开店数量为130  家,占52%,其余皆为二、三级城市,另外计划新进入17  个三、四级城市。我们在前期发布的深度报告中已经提示了需要关注公司发展重心向二、三级市场的转移,从公司的这一开店计划中已经清晰的表明了这一战略。
􀂾  店面结构大店化。此次新增250  家店面平均单店面积达到近3920  平米,并且呈现一级市场以6000  平米以上的大店为主,二、三级市场以3000-4000  平米的店面为主的特征,延续了公司一贯的大店战略。我们认为未来公司还将进一步调整店面结构,将呈现一级市场以旗舰店为主,二、三级市场以中心店为主的特征,社区店将只能成为辅助。
􀂉  物流配送中心建设。公司拟投资10.27  亿,其中利用募集资金10.1  亿,在成都、无锡、重庆、天津、徐州、北京等地新建和扩建6  个物流中心。通过这一项目的建设,公司的经营能力将在以下几个方面得到提升:
􀂾  将进一步完善公司的总部物流管理中心-区域物流配送中心-城市物流配送中心的三级配送体系

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