1.  全球PMI  指数5  月份继续回升制造业09  年中期摆脱衰退可期
OECD  先行指标本轮衰退以来首次出现向上拐点，OECD  国家经济复苏态势确立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经修正后的OECD  国家先行指标环比上升0.5  个点，同比下降8.3  个点，降幅较前几个月明显缩小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从各国数据来看，多数国家先行指标都出现筑底回升迹象，降幅最大的是德国、美国和日本指标也出现改善。JP  摩根全球制造业采购经理人PMI  指数5  月份再次大幅回升3.5  个点至45.3，为09  年以来连续五个月回升。新订单和产出指标快速回升是整体指数反弹的主要原因。具体来看，各项指标的好转仍在持续：新订单指标上升4.8  个点至48.6，超出市场预期；产出指标上升5.7  个点至47.0；就业市场继续改善，指标回升1.3  个点至39.5；投入价格指数大幅回升5.2  个点至40.8，前月扭转年初以来的下跌态势。从各国指标来看，发展中国家制造业回升明显好于发达国家，尤其是中国和印度；美国、欧元区和日本制造业继续反弹。整体制造业较08  年底持续反弹，制造业09  年中期摆脱衰退可期。
2.  美国经济09  年Q3  有望环比正增长失业率  Q4  升至最高
5  月份除消费信贷和就业数据表现疲弱外，多数指标继续回升，符合我们之前月报中的判断：1）3-5  月份美国国内需求回升非常缓慢，房地产营建和销售数据也出现短期波动，但经济增长环比回升的趋势不变。2）实际平均时薪与实际消费支出PCE  同比增速的差距在判断实际PCE  拐点时十分有效，但实际消费支出回升的力度还有赖于消费信贷和就业市场的恢复，未来美国经济复苏的力度也正在于此