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农林牧渔行业研究报告:国海证券-农林牧渔行业下半年投资策略:选择拐点已现或仍处景气周期的子行业-090623

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2009-06-23 10:22:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙霞
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 549 KB 分享者: 股海****记 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  国内农产品价格稳中有升,但幅度有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】促进农民增收是我国今年农业的政策目标,若农产品价格下降,国家将会出台政策保持农产品价格的稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)反弹幅度有限的原因主要在于两点:第一,国产大豆油脂加工业开工率低及饲料行业的低迷,对原料的有效需求不会大幅提升;第二,国家收储力度较大,价格上升到一定幅度,将会面临抛储压力。
􀂄  长期看好糖价。本榨季供需紧平衡基本已经确定。我们预计4000  元/吨的糖价将是抛储的临界点。目前糖价对消费数据偏好已经反映,因此,我们认为本榨季后期糖价将在高位运行。在本榨季供需紧平衡下,由于种植面积下降而需求可能上升的情况下,我们长期看好糖价。下一波较大行情将可能发生在9月份或新榨季来临前后。
􀂄  种业仍处景气周期。粮食最低收购价和种子补贴提高,促进农民种植积极性,种子需求增加;在制种量连续下降的情况下,供需矛盾环节,种子价格也有所上升。
􀂄  棉花景气略有回升,未来价格需看抛储进度。随着国家收储及下游补充棉花库存,棉花价格自2  月份以来出现上升行情。面对资源可能紧张,国家拟抛储150  万吨棉花,储备棉的抛储将对棉花价格的上升起到抑制作用。
􀂄  生猪养殖业仍将处底部。《调控预案》已经启动,拟收储12  万吨冻猪肉。生猪和能繁母猪存栏量依然处于较高水平,《调控预案》的启动只能平抑猪肉下滑速度或使猪肉价格价格保持在盈亏平衡点附近,生猪养殖仍将处于底部。

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