􀂾  在目前周期性行业受到更多关注的阶段，我们给与零售业领先大势的评级，主要理由如下：
􀂾  1、消费回暖迹象明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消费回暖已从高端的汽车、建筑建材、家具，蔓延到家电、服装和金银珠宝等品类。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于下半年基数较低，数据将继续好转；
􀂾  2、通胀预期。我们策略认为09年下半年，CPI将转正，2010年上半年通胀将再次来临。目前有色金属等已经有了可观涨幅，液晶面板的价格也止跌回升、粮油也已经开始上涨；通胀对于超市和家电连锁的毛利率、同店增速都有正面影响；
􀂾  3、新一轮资产泡沫来临，家电连锁和百货业将受益。事实表明，由于房地产市场与宏观经济的紧密联系，家电消费的需求弹性是最大的，而百货业也将受益于财富效应的扩大；
􀂾  4、扩张成本下滑，部分公司扩张持续。我们看到，目前经济形势下，部分公司保持既定的扩张速度，甚至加快了扩张速度，如苏宁电器、武汉中百、广百股份等。因为，和前几年的泡沫经济相比，目前的扩张成本大幅下滑，部分区域的租金下滑20%-30%，装修等成本也有较大幅度下滑。这意味着，从长期看，目前开店门店的盈利能力将可能较前几年有所提高，短期看，外延扩张保证了增长；
􀂾  5、费用控制将见效。09年初，大部分公司都制定了压缩费用的计划，在宏观环境趋暖的情况下，既定的费用控制将继续；如国美和苏宁都在试图降低既有门店的租金，并进行人员分流增效、采取具体措施控制水电成本、银行手续费等；此外，08年新劳动法实施对劳动密集型的超市等零售企业的负面影响因素今年也不复存在；