􀂄  总体上，我们认为医药股未来长期成长预期明确，目前估值合理，长期投资已经进入买入区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，医药行业整体估值对09  年的盈利预期估值为26X，对市场的溢价率仅为37%，低于历史上溢价率的平均水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  我们认为，受金融危机影响，医药行业经营最坏的时刻已经过去。下半年医药行业运行有望回升，我们判断，09  年行业增速回归常态，全年有望维持18-25%的收入增速、25-30%左右的利润增速，增长预期较为明确。拉动医药增长的主要动力是在于国内基本医疗保障制度的进一步完善可能释放了人们的医药消费需求，而出口方面的形势也出现好转迹象。
􀂄  未来三年医改工作重心明确并加速推进，有望加剧医药行业格局演变并酝酿投资机会。“医疗资源下沉+基本药物目录”导致用药结构变化，医药工业向两端格局演变，科技创新型（代表公司如恒瑞、科华、双鹭、华兰、康缘等）和品牌普药型公司（代表公司如华药、白云山、广药、双鹤）将成为市场主导。
􀂄  此外，未来的基本药物目录改革中，通过招标选择医药配送商可能将成为一种压缩药价的一种手段，给医药商业带来新的盈利模式，那些具备良好的物流配送能力的医药商业公司将受益于此；而加快基层医疗服务体系建设和公共卫生服务，给医疗器械、疫苗类公司带来发展机遇。
􀂄  投资上，我们主要推荐两类组合：一是稳健型，如恒瑞医药、科华生物、华兰生物、双鹭药业、康缘药业、恩华药业等，其长期持续快速成长趋势比较明确，长期投资有望分享超额收益；二是进取型，如益佰制药、中新药业、天士力、丽珠集团、华北制药、浙江医药等，基本面存在一定瑕疵但其未来业绩能够获得确定性支撑，目前具备估值优势，在股价波动中寻求超额收益。