􀁹  公司上一次增发在  2008  年5  月份，以45  元的价格募集了5400  万股，  募集资金24  亿元；  本次发行2  亿股，预计募集资金30亿元左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁹  首先，我们认为本次增发的时机明显好于去年  （去年5  月市场正处于单边下跌的过程中），近期房地产销售持续的回暖，全国房地产销售面积和月度同比增速已经达到了2007  年市场最热时的水平，考虑到家电对于房地产销售的滞后效应，我们预计3  季度开始家电销售将迎来一段旺季，并且有可能持续到年底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁹  15  元的发行价格，对应今年0.58  元的业绩预测，估值不到30  倍，也属于比较合理的价位。
􀁹  募集资金用途中，我们最为看重3.9  亿元用于补充流动资金。  我们认为，  随着公司供应链协作的深度的加强，对于付款的要求大幅提高，流动资金的补充有利于苏宁缩短付款周期，在竞争对手停滞不前时持续改善与供应商的关系，这一点长期来看将形成非常明显的长期竞争优势。
􀁹  14  亿用于门店建设，其中多数门店位于三线城市，10  亿用于6  个物流中心建设，其中成都、重庆、天津  并非苏宁的优势区域。我们认为本次融资项目的达产将进一步密集公司在二三线城市的门店网络，同时在新的区域强化公司在物流配送、后台系统和服务能力上的战略优势，未来西南和华北市场的份额和竞争力有望显著提升。
􀁹  本次融资同时将有助于公司进一步改善资本结构，公司资产负债率水平有望在一季度末  57.95%的基础上进一步下降。
􀁹  目前公司股本  44.9  亿，2  亿新股占发行完成后公司股本总额的4.27%，张近东先生认购  1700  万股左右，对公司的持股结构均没有影响。