􀁺中国因素对BDI  影响加大，油轮运输取决于外围因素
1-5  月中国铁矿石、煤炭、原油、成品油进口量及增速分别为24189万吨/+25.9%、3220  万吨/+73%、7416  万吨/-2.4%、1755  万吨/-8.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特别是中国的铁矿石进口量连续3  个月超过5000  万吨，直接带动BDI  指数从4  月中旬开始上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）油轮运输仍取决于主要用油国美、日经济复苏带来能源需求上升。
􀁺干散货运输阶段性运力紧张，BDI  短期仍有上升空间
今年  1-5  月份干散货船拆解量达650  万载重吨，超出过去两年合计数；5  月份，全球散货船闲置运力升至382  艘、1782  万载重吨，占总运力4.2%；中国铁矿石进口有增无减，导致几十艘大船在沿海港口滞压持续近一个月且目前仍无缓解迹象，冻结不少运力。因此我们坚持认为矿石谈判结束前BDI  指数短期仍有一定上升空间和持续时间。
􀁺原油和集装箱运价见底回升但持续性存疑
原油运价指数（BDTI）5  月平均值基本维持4  月份水平，但从6  月初开始持续反弹，至6  月17  日收669  点，比6  月1  日的482  点升38.8%，成品油运价指数（BCTI）5  月涨了29%，6  月表现平淡。5  月份中国出口集装箱综合运价指数再创新低。我们认为外围经济复苏迹
象并不明显，油价攀升不完全由需求拉动，油轮运价见底回升更多因为运力投放量下降所致，油轮运价指数和集装箱运价指数阶段性上涨持续性并不强。