调研与跟踪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年6  月17  日，我们与公司董事局主席金方平、新任董秘鲍江钱进行了交流；6  月19  日公司证券部主任龚波参加了海通证券在上海举行的半年度策略会上市公司交流环节，与部分投资者也进行了沟通。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
本次跟踪的最新关注点包括：（1）恒大集团成立后，旗下除小商品城之外的资产目前处于整合之中，未来是否、何时可能注入上市公司仍不确定，但大方向基本确立；（2）公司目前房地产经营业务仍旧健康有序的发展，其中义乌嘉禾广场项目除商品和地下车位外已经全部销售完毕，预计2009  年将会贡献收益，其销售价格和预计净利润均将超出我们之前
的预期；杭州项目预计2009  年底将建到一半，2010  年将有收益贡献，预计其均价也会超出我们之前的预期；（3）5  月份以来由于季节原因义乌小商品出口贸易增速有所回落，但仍旧表现出大大领先于全国的态势，仍保持正向增长；（4）国际商贸城二期部分摊位2009  年10  月租约到期，到期后提价的可能性不会太大，但中长期看，租金价格上涨是有较大空间的；（5）国际商贸城三期一阶段净利润率超出我们之前预计，二阶段和篁园市场的招租时间可能较我们之前的预期推后一个季度，但由于其净利润率会有提高，因此对我们2010-11  年业绩预期的影响不大。
最新业绩预测和投资建议。
我们根据最新调研情况修正了对公司2009-11  年的业绩预期（参见表1  至表4）分别为：1.384  元（对2009  年EPS  预期略有调高）、1.793  元和2.494  元（本次调整主要考虑到了部分已售地产业务的价格，国际商贸城三期二阶段和篁园市场的招租时间调整等，但处于谨慎性原则，未考虑公司旗下市场有可能的提价，并对司2011-12  年地产业务的价格仍旧给了相对保守的预期），净利润的增长率分别为54.77%、29.54%和39.08%，其中我们对地产2009-11  年贡献的EPS  预测分别为0.187  元、0.312  元和0.388  元。我们本次更新的分结构细项的主营收入预测和合并损益表预测，请参见本报告之后的附表。