我们认为，下半年甲型H1N1对旅游行业影响有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在子行业景气度中，景区>旅行社>餐饮>酒店。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
    受伤最深的酒店行业：2008年后半年和2009年前半年受经济危机影响较大，未来受甲型H1N1影响的不确定性，下半年经营更是雪上加霜。我们关注的上市公司拥有的酒店基本为高星级酒店（4-5星级居多），入住率和平均房价目前下降趋势明显，短期恢复难以确定。
􀁺  相对稳定的餐饮业：相对受金融危机和甲型H1N1影响不太大，但目前上市公司中，餐饮行业独立性不强，酒店业、餐饮业和景区却互相影响渗透较深，目前我们关注的上市公司中，只有锦江股份的餐饮业务相对独立。
􀁺  受益政策刺激的旅行社：受金融危机和甲型H1N1影响，入境游和出境游下滑严重趋势超过国内游，但是鉴于国内游的比重较大，而国内各个省市在刺激消费政策的引导下，退还旅游社保证金，减免旅游行业税费、安排旅游专项基金发送旅游券、门票免费打折等旅游促销活动轰轰烈烈。下半年旅行社业务政策刺激受益较大。
􀁺  涨幅偏小的景区业务：拥有景点的上市公司由于国内游的相对看好，加上下半年将进入旅游旺季，同时，景区业务又有着相对较高的毛利率和净利率，下半年特别值得关注的是黄山旅游，2009年5月1日，公司门票刚刚提价，在旅游类上市公司中，目前涨幅偏小，具有一定估值优势。
􀁺  一枝独秀的题材股：资产注入概念方面：特别值得关注华侨城A，公司非公开增发注入资产估值合理并且可以有效提高盈利能力，2009年盈利增长值得期待；世博概念方面，2009年受益最大的是锦江股份，但公司2008年下半年主营业务经营压力颇大，目前股价偏高，但2009年增长非常值得期待，目前股价正在调整，下半年调整充分可以予以关注。同时我们认为中青旅的乌镇业务由于地处上海附近，目前股价相对别的公司涨幅偏小，也可受益世博概念，下半年特别值得关注。