􀂾  综合观点：短期谨慎，中长期看多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】逻辑是，年底前潜在的资源税改革、安全费会计政策调整等政策性因素，三季度动力煤市场价下行风险，以及近期可能出现的国际大宗商品价格回调，可能成为股价大幅上涨之后的煤炭板块回调的理由。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但中长期来看，煤炭行业这一轮景气度的下行周期基本上已宣告结束，未来全球经济复苏及很可能到来的通胀将使得煤炭行业进入一个新的景气上行通道。未来的通胀预期很可能在煤价未真正上涨之前，助推煤炭板块进入泡化时期。
􀂾  对于资源税改革、会计政策调整，市场已有所预期。而三季度动力煤市场价可能面临小幅回调的压力并未得到充分反应。5  月份因火电受水电的挤出效应，尽管钢铁、水泥的产量已创历史新高，但动力煤需求仍同比有所下降，动力煤供需处于弱平衡，煤价走势平稳。而下半年钢铁难以维持5  月份产量，单月产量下降10%左右的可能性较大，这将部分抵销其他产业用电需求的回升，三季度水电挤出效应最强，动力煤需求难有效提升。而供给方面，新建煤矿还在陆续投产，小煤矿停产对总产量的压缩效应不会再扩大，三季度动力煤供求可能更为宽松，价格有小幅回落压力，但已签署的合同价有望成为有效支撑。焦煤受钢铁产量下降影响小，若长材还能继续提价，下半年焦煤提价空间将被打开，谨慎看好部分焦煤企业。