􀂾  前期家电板块市场表现好于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】家电行业近半年来表现好于大盘，其主要推动因素在于前期板块估值相对偏低，同时在流动性过剩背景下，家电行业持续出台的利好政策带动了行业主题性投资的活跃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们并不认同家电行业领先大盘的市场表现是由行业基本面或是企业业绩推动的，其实无论是家电板块还是整个A  股市场，此轮反弹更多的上涨推动力量还是来自流动性因素。
􀂾  彩电及冰洗产品将明显收益家电以旧换新政策。近期国务院常委会议审议通过了家电以旧换新政策，2009  年将在北京、上海、山东等9  省市开展家电以旧换新试点，对交售旧家电并购买新家电的消费者给予销售额10%的补贴，年内计划补贴总额达20  亿元。我们测算显示未来2-3  年上述9  省市每年彩色电视的更新换代需求在1880  万台左右，而冰箱、洗衣机的年更新需求在1200  万台左右，空调产品大致在800  万台水平，而家庭电脑则300-400  万台之间。家电以旧换新政策将会对彩电、洗衣机和冰箱行业的内销产生积极拉动作用而对空调、家用电脑行业的推动作用相对较低。
􀂾  行业谷底已过，三季度业绩将继续回升。家电上市公司08  年报和09  年1  季报数据显示，08  年4  季度是行业销售低点，09  年1  季度则是本轮家电上市公司业绩的调整低点。预计09  年3  季度，家电下乡、以旧换新、出口退税、节能产品补贴等政策效果日益显现，年初房地产市场回暖对家电产品的销售拉动效果也将在3  季度逐步体现出来。因此，3  季度家电上市公司业绩环比继续回升值得期待