投资要点：
        一周随笔：上周PPP  回调明显，大建筑整体表现良好但出现分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）PPP  回调与三季报业绩略低于预期有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PPP  已经从政策催化走向业绩催化，其特征一是整体估值进一步上行空间已经不大，二是股价表现开始分化。部分PPP  标的三季报业绩小幅低于预期，股价却出现了明显回调，也正是进入业绩催化阶段的表现，同时说明市场对PPP  的风险偏好有所下降。目前时点我们认为PPP  的大逻辑并没有破坏，各PPP  企业后续的业绩表现成为投资判断的关键，建议重点关注新增PPP  预期或者业绩持续改善的标的。2）大建筑的表现与多重预期有关，包括人民币贬值、“一带一路”、基建、PPP、国企改革等。上周中国建筑表现突出，并且出现的新变化是“大建筑”表现开始出现分化，然而市场并没有找到能够支撑这种变化的有说服力的逻辑。我们依然认为大盘空间是大建筑股能否持续的关键。
        我们继续建议增加国际工程板块配臵，一是“一带一路”战略支撑下，企业海外订单进入释放期；二是人民币贬值预期；三是涨幅相对较少，估值相对较低。
        行情回顾总结。单周中信建筑工程指数上涨6.73%，继续大幅跑赢同期上证综指0.97%的周涨幅。年初至今，建筑指数累计跌幅为4.81%，好于同期上证指数12.67%的跌幅，在29  个行业中位居5/29。分板块看，上周房建板块表现最好，单周涨幅为12.28%，其次是基建，单周涨幅为11.97%；涨幅末三位的是园林、工程咨询和钢结构，单周涨幅分别为-3.55%、-2.22%和0.22%；专业工程单周涨幅4.99%，化学工程板块单周涨幅为4.70%，国际工程板块单周涨幅为4.61%，装饰板块单周涨幅为3.29%。
        上周重点新闻公告及本周大事提醒。  1）3  季度GDP  同比增长6.7%，1-9  月固定资产投资同比增长8.2%；2）  9  月新增社融1.72  万亿，环比上升2604  亿，同比多增3638  亿，M2  由上月11.4%回升至11.5%；3）中工国际前三季度营业收入49.94  亿元同增4.43%，实现归母净利润7.12  亿元同增23.07%；4）东方园林前三季度实现营收50.12  亿元同增46.39%；实现归母净利润5.17  亿元同增97.02%。本周大事提醒：股东大会（西藏天路），财报披露（铁汉生态等公司）。
        投资策略：  PPP  配臵重点开始倾向新增PPP  预期标的，继续提高国际工程板块配臵。我们建议关注中钢国际、隧道股份、中工国际、金螳螂、铁汉生态、中国建筑。
        风险提示：订单推迟风险、回款风险、经济下滑风险。