????????10??月当月,光大证券投资组合等权收益率为1.31%,同期沪深300??收益率为2.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中涨幅前3??名的个股为高能环境(9.11%)、闽发铝业(5.87%)以及万丰奥威(5.74%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全市场行业方面,煤炭(10.41%)、建筑(10.12%)、食品饮料(7.20%)涨幅居前。??◆市场观点??
????????截至10??月31??日,所有A??股三季报披露完毕,企业盈利一如我们预期,继续回升。按可比口径统计,2016??前三季度,全部A??股归母净利润累计同比增速为3.0%,较上半年扭负转正;A??股(非金融)、A??股(非金融石油石化)归母净利润累计同比增速分别为16.2%和22.5%,均较中报的4.0%和12.7%明显回升。整体而言,2016??三季报A??股整体业绩增速相较中报大幅提升。??分板块来看,2016Q3,主板、中小板和创业板归母净利润累计同比增速分别为0.5%、26.0%,分别较2016H1??的-5.8%和17.0%有所回升;但创业板业绩增速44.7%,较中报略有下降。考虑到部分公司对中小创业绩扰动较大,2016Q3,中小板(剔除两家银行和四家券商)、创业板(剔除温氏、东方财富和同花顺)的净利增速分别为40.0%和38.1%,分别较2016H1??的34.8%和33.8%有所提升,维持在较高水平。??分行业来看:周期性行业(煤炭、钢铁、有色、建筑、建材、房地产等)增速回升较大;消费性行业(TMT、医药、消费、轻工、家电等)利润增速稳中有升。??对于本轮企业盈利增速回升,最大驱动因素是库存短周期,同样的情况在2013??年维持了4??个季度左右。所以本轮企业盈利增速回升大概率也会持续到四季度末,在此之前,我们维持对市场中性偏乐观的看法。??◆风险提示??
????????汇率贬值、企业盈利改善周期结束??