核心观点
        行情回顾：本周沪深300  指数上涨0.42%，创业板指数全周下挫0.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】餐饮旅游行业指数本周下跌0.55%，跑输大盘但表现优于创业板。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各子板块的表现上：景区板块表现继续靓丽，全周上涨0.70%；旅行社板块下跌1.63%，酒店板块上涨0.18%，餐饮板块下跌2.63%。
        行业要闻：（1）大型旅游综合体项目成为我国旅游投资新亮点：目前全国在建的旅游综合体项目2027  个，占全部在建旅游项目数量的19.2%；预计总投资52235.7  亿元占全部旅游投资的38.8  %。其中，投资额在100  亿元以上的大型旅游综合体项目131  个，投资额在200  亿以上的大型旅游综合体项目45  个。（2）落子上海  乐高乐园加入主题公园鏖战：英国默林娱乐集团已与华人文化控股集团、青浦区政府达成了在青浦选址和投资建设上海乐高乐园的意向。继迪士尼后，又一家主题公园落户上海，国内主题公园市场角逐再添新玩家。（3）华强方特推进轻资产布局：华强方特透露，将继续以轻资产模式推进国内主题公园布局，预计在2020  年累计建成主题公园数量达40  个左右。这意味着在未来四年将新开约20  个主题公园。（4）国家旅游局公布取消10  家4A  级景区资质  新批9  家5A  级景区
        A  股旅游类上市公司重要公告：（1）岭南控股：公司重大重组申请收到一次反馈意见。（2）丽江旅游：公司回复交易所问询：华邦健康与雪山公司无一致行动人关系。公司存在实际控制人变化的风险。华邦健康回复公司征询，表示拟在未来  12  个月内,继续增持公司不低于  1,000  万元的股份。（3）大连圣亚：公司非公开发行股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过本周建议组合：中青旅、宋城演艺、中国国旅、黄山旅游。
        投资建议与投资标的
        近期行业整顿持续进行，向规范化品质化升级的趋势已然形成。景区、主题公园等大型旅游综合体仍是国内投资热点，在线旅游及酒店等领域资本运作及行业整合仍在继续。尽管今年是旅游板块的一个小年，未来我们仍坚定看好行业增长空间和投资机会。中短期板块投资我们建议把握四条主线：（1）国企改革受益标的（包括大股东持股比例低的）：关注巨头气质初现的中国国旅(601888，买入)以及区域性龙头锦江股份(600754，买入)、云南旅游(002059，未评级)、首旅酒店(600258，买入)。前期丽江旅游举牌也引发了市场对国资大股东可能变化的公司的兴趣，建议关注中青旅等。（2）关注东部休闲游、周边游标的：推荐黄山旅游(600054，买入)、以及拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅(600138，买入)、宋城演艺(300144，买入)。
        关注长三角周边游布局初见成效的三特索道(002159，买入)、（3）关注中西部景区龙头：关注峨眉山A(000888，未评级)、丽江旅游(002033，未评级)和桂林旅游。（4）中长期关注出境游及酒店龙头企业：出境游渗透率仍有较大提升空间，酒店行业逐步企稳，同时资本运营加快，建议关注A  股出境游两大龙头众信旅游、凯撒旅游以及酒店行业龙头公司锦江股份、首旅酒店。
        风险提示
        市场系统性风险、突发性因素带来的旅游受限、个股并购重组不达预期等。