事件
        香港9  月零售销售额同比下滑4.1%，优于本中心/市场预期的同比下滑6.7%/9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为这主要由于服装/鞋类需求提升，以及百货商店和超市销售额增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9  月零售销售额环比下降0.5%。
        研究中心观点
        9  月服装/鞋类、百货商店和超市销售额回升:  我们认为赴港游客数量同比降幅收窄是主要原因。
        我们预计10  月零售额同比降幅将扩大至4.8%:  虽然国庆黄金周期间大陆赴港游客数同比增长7.1%，但近期人民币贬值以及较高的比较基数（2015  年9/10  月：-6.3%/-3.0%）抑制10  月消费增长。
        化妆品/家居零售商受益于9  月零售销售额超出预期:  其中包括莎莎  (178  HK;  持有-落后同业)  和国际家居零售  (1373  HK;  买入)。相反，近期金价大涨将打压黄金需求。我们给予周大福(1929  HK)  “持有-落后同业”评级。