◆原料市场：近期随着锌价的强势上涨，市场越来越关注锌精矿动态以及冶炼厂检修情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据悉，本周锌精矿加工费主流成交在4200-4500元/吨，但集中于4500元/吨之下；北方地区存在4800元/吨的情况，但已无28分成可享受。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前北方部分矿山逐步进入冬季，受到天气原因产量较少，因而整体矿山表现更加强势，一是不在接受承兑，二是越来越多是自提价不再分担运费。进口加工费报价较为混乱，有低至40-60美元/吨的报价，据悉实际成交在60-75美元/吨。
        ◆现货市场：上周沪锌价格飙涨，一度触及近五年以来新高，然而现货升水并未明显收窄，上海市场周内对1612合约升水在60-80元/吨附近，周内价格高企，下游接货较为迟疑，周四锌价出现回调，下游为生产所需才被迫采购。广东市场库存随着丹霞冶炼厂的复产，货源略增，期间下游采购亦是较为被动，但周内中间商采购较为积极，整体交投较上海活跃。
        ◆进口市场：上周伦锌表现相当强劲，周内沪伦比值略有回落，三月比价自周初的8.09回落至8.05。周内实物进口仍旧亏损近千元左右。
        ◆资金方面：周内锌价继续上行，沪锌增仓明显，自此前的50万手附近增加至53-54万手；伦锌亦是略有增仓，周内基本在31-32万附近。
        ◆操作建议：
        下周市场焦点聚焦在美国大选上，美元走势亦是接连下挫，大选结果的指向不明令市场趋于规避风险。基本面方面而言，近期境外锌企陆续有季报报出，报告显示新星及嘉能可均实际兑现减产计划，虽然嘉能可三季度环比较此前产量略有增加，但增在品位提升而非复产，且对于明年复产计划也未提及，因而市场预期矿紧张的主逻辑并未改变，伦锌仍有向上动力，预计下周伦锌核心运行区域2420-2500美元/吨；国内方面，随着冬季的到来，冶炼厂反应原料紧张的感受更进一步，矿缺的矛盾趋于尖锐，但值得注意的是，沪锌在20000元附近出现大量抛压，从中或有冶炼厂高位保值的量级在。此外，对于飙涨的锌价，下游企业同样是一时难以接受，努力压缩原料库存以减少资金占用。高价带来的下游采购量压缩及冶炼厂保值可能在短期限制锌价涨幅，但从长远计，锌精矿的问题不能改善，在消费没有出现断崖式下滑的情况下，锌价上涨的逻辑就难以扭转，值得注意的是，当冶炼厂由于原料问题而缩减产量时，市场的矛盾便将彻底激化，因而我们仍旧看多锌价，预计下周沪锌核心运行区域在19500-20000元/吨。