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研究报告:金瑞期货-铜周报-161104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-11-07 09:26:40
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李丽,罗平,唐羽锋
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,185 KB 分享者: han****985 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        原料市场:本周进口精矿零单TC报95-105美元/吨,环比持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对之前成交的偏低加工费90美元认可度低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)LME会议期间,矿商与冶炼厂继续就双方产能增加进行博弈,而并未有正式的结果。接下来市场将关注CESCO会议。
        进口方面:
        本周美元指数下行,人民币汇率贬值得到缓和,国内价格表现较强,沪伦比值回落,三月比值波动在(7.92-7.95)。周内进口亏损扩大至平均-500元/吨。
        上海铜CIF和洋山铜溢价保持平稳,前期溢价差扩大吸引到港货增加,保税区下降缓解。
        总结与展望:
        近日美国公布经济数据较为乐观,其中三季度GDP初值增长2.9%远高于二季度和预期,大大增加了市场对美国经济的信心,良好数据也强化了年底加息预期。但本周焦点将在美大选,结果预期产生的不同影响也加大了市场不确定性,预计避险情绪或上升。国内的制造业数据双双走高,10月官方制造业PMI指数为51.2,较上月上升了0.8个百分点,财新制造业PMI指数51.2,较上月高1.1个百分点,良好的制造业数据暗示经济走势平稳。国内外不错的经济表现,为本周工业品的走势创造不错的多头氛围。即便部分国家国债收益率转正,市场前期对流动性收紧的预期仍存在,但近期受到宏观信心的提振,叠加基本面支撑效应,基本金属表现亮眼。其中LME三月期铜上涨至4950美元/吨,创下自二季度以来的高点,周涨幅超过2%。
        基本面表现相对平稳,市场结构来看,高升水、低库存仍为价格上行提供较强支撑。进入11月,供需两边变量来看,产量因年底冲量、检修干扰偏低、新项目产出递增等原因将继续环比改善;净进口来看也会环比走高,进口因两岸溢价价差扩大之下吸引到港货的增加。因此供应端稳步增加的判断不变,而消费端来看也将稳中略有下滑,同时绝对价格较高之下短期消费或受限。供需压力将逐渐显现,但矛盾并不突出。价格来看:国内工业品保持强势且多头氛围较浓,伦铜升至4950美元,两市持仓增加。接近5000关口较强压力位,本周仍需警惕美大选不确定性带来避险情绪的上升,价格有高位调整的可能,LME三月期铜核心波动区间4850-4950美元/吨,沪铜主力核心波动区间为38000-39000元/吨。
        

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