◆原料市场：上周氧化铝价格继续小幅上扬，整体主流成交在2560-2720元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但周内实际成交较为稀少，一方面交通运输问题同样扰动氧化铝市场，另一方面，至年末正值企业长单谈判时间，买卖双方面对高价和非理性的市场均有观望之势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆现货市场：周内铝价出现巨幅波动，周初继续强势推升的格局，且触及近两年来的新高；但周三多头离场形成踩踏事件，沪铝一度跌停。从近期了解的情况来看，西南及青海甘肃地区运输有所缓解，但新疆积攒量仍是无法运达，据悉目前已积攒超过20万吨的滞留铝锭。但本周社会库存却有增加，共计增加约3万余吨，这部分货物一方面是西南及山东地区铝厂加快发货所致，另一方面近期亦有进口铝锭报关入内，因而动摇现货市场信心。上周现货市场方面，上海市场周内保持对当月300元/吨附近的升水结构，而广东地区则几乎在升水400-600元/吨之间。逐步的库存增加亦反应下游畏高接货略有迟疑。
        ◆持仓分析：上周伦铝和沪伦均有加仓，伦铝略有加仓至71万手附近，沪伦增仓较为明显，自周初的70万手不到逐步增加至接近72万手。
        ◆操作建议：本周铝价波动巨幅，多空双方矛盾也是异常突出。宏观方面，市场关注周五即将公布的美国非农数据以及近期颇为动荡的美元指数。预计伦铝下周核心运行区域1690-1750美元/吨；国内方面，市场关注的焦点仍在运输问题上，一方面新疆大量积攒货物短期内无法运达，另一方面，这就如"悬着的靴子"一般，随着库存和到货量的变化，市场情绪容易受此扰动。暂且不论运输问题的解决时间节点，纵观国内电解铝的供应量级，据了解目前国内运行产能已经超过3450万吨，若算上新疆积攒的库存十月已是略为过剩的基本面格局。综上所述，我们认为汽运和部分进口铝锭还不足扭转紧缺的现货市场，升水格局还将维系，但由于下游库存量的压缩，以及持货商因担忧运输问题解决后带来的升水加速下滑，因而逐步逢高出货，预计升水未来可能会有所松动，铝价亦是如此，随着市场情绪的敏感而大幅波动，预计下周沪铝核心运行区域13100-13700元/吨。