市场分析与交易建议
美豆上周以下跌为主,CBOT 大豆主力合约周五收盘于9912.美分/蒲,周下跌20.6美分,跌幅2.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因USDA 将于11 月9 日公布月度供需报告,市场重新关注单产;另外美国11 月8 日总统大选前,投资者也倾向于调整仓位暂时观望。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至上周末美豆收割完成87%,各个主产州汇报的单产超高,目前市场一致预期11 月供需报告中美豆单产将上调至52 蒲/英亩以上。上周FCStone 和Informa 发布的月报分别将单产上调至52.8 和52.4,一个月他们的预估分别为52.5 和51.6;ARC 上周报告中给的单产预估为52。当然,美豆出口需求仍然表现强劲,为豆价带来一定支撑。周度出口销售报告显示,截至10 月26 日当周美国净销售大豆251.4 万吨,高于市场预期,且高于四周均值200 万吨。累计出口销售量达3612.6 万吨,高于去年同期29.33%。南美方面,巴西目前播种进度顺利,各机构对2016/17 年度巴西大豆产量前景均保持较乐观态度。巴西旧作大豆可出口量十分有限,10 月仅出口100 万吨,远低于去年同期259万吨。阿根廷大豆播种延迟,且关税政策、比索汇率等诸多因素下阿根廷农民惜售,导致阿根廷大豆出口、压榨、油粕出口均下降。新一周重点关注USDA 供需报告,若单产和库销比明显上调,则美豆可能再下一程,但后期随着单产利空释放,市场重新关注需求强劲下美豆又可能逐渐走强。
国内方面,远月进口预估上调,11 月进口预估780 万吨,12 月高达910 万吨,远期豆粕基差走弱。港口和油厂大豆库存和往年相比处于正常水平,上周油厂开机率增加,因大豆陆续到港,且压榨利润良好。豆粕现货保持坚挺,提货较为紧张,上周价格下跌虽然买家存在观望情绪,但也出现逢低补库行为,上周日均成交量较前一周小幅下降至16 万吨左右。油厂豆粕库存保持在50 万吨左右低水平,无销售压力,支持者现货坚挺以及现货基差保持高位。生猪和仔猪价格继续下降,猪粮比和猪料比也走低,后期猪存栏恢复可能将是个漫长的过程。豆菜粕现货价差扩大至800 以上,我们计算的10 月豆粕表观消费量环比下降,菜粕上周成交较为火爆。后市预判,单边走势跟随美豆,现货暂时仍较强,远期基差则可能继续走弱。