一、事件概述
        公司于10  月28  日晚发布三季度报告，报告显示前三季度归属于母公司所有者的净利润为8331.4  万元，较上年同期增30.84%；营业收入为13.72  亿元，较上年同期增29.55%，基本和稀释EPS  均为0.225  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        战略转型初步见效，业绩显著增长
        公司进入战略转型的关键期，在以传统的工程产业为基础，加快向大数据产业的转型升级，将大数据产业作为公司未来的主要发展方向，并将围绕数据挖掘、数据清洗、数据存储、数据运营与应用，及数据安全等产业链板块，重构现有业务与项目布局，灵活运用互联网思维推进技术、产品、商业模式和管理服务机制的创新。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内公司实现净利润为492.65  万元，较上年同期减20.17%；营业收入为4.75  亿元，较上年同期增55.86%，业绩增长明显。
        三PPP  项目列入示范，提升业界影响力
        报告期内，公司中标“蓬莱市民政局蓬莱市智慧健康养老服务PPP  项目”和“蓬莱市‘智慧蓬莱’建设运营PPP  项目”，这两个PPP  项目和之前中标的“智慧阳信”项目都已入选第三批政府和社会资本合作示范项目，将极大的保证了项目的落地实施及银行等金融机构的资金支持。此外，报告期内公司中标的“天津市公安局南开分局南开区2016  年视频监控网建设运维服务项目”是公司公共安全业务领域签署的单体运维服务项目，有利于增加公司公共安全项目的运维服务经验，助力公司由系统集成商向城市服务商的转变，提升公司在天津公安行业的业务影响力。
        智慧城市拓展建设成果丰硕
        公司在智慧城市拓展方面进入“互联网+智慧城市”的阶段，除三季度与天津市公安局南开分局签署视频监控网建设项目外，还囊括了“天津市津南区信息中心2016年视频监控系统建设项目”和“白城市海绵城市建设工程项目项下的白城市海绵城市监测全覆盖工程EPC  项目”，再加上本季度蓬莱市的PPP  项目，公司本季度在智慧城市方面项目不断，金额达到25.6  亿元，成绩斐然，为全年度业绩提供了保障。
        大数据应用领域拓展，行业强力支撑
        随着应用领域不断丰富，并开始向医疗、交通、政府等领域深入。易华录在此大背景下将大数据产业作为公司未来的主要发展方向，重构现有业务与项目布局，积极在智慧城市方面拓展，符合行业发展方向，今年仅通过PPP  模式的签约额就超40  亿，大幅超过前三年年均24  亿的智慧城市总订单额，有效提升了公司竞争力和业绩。
        三、盈利预测与投资建议
        维持“强烈推荐”评级，预计公司16-18  年EPS  分别为0.62、0.81  和1.07  元，对应的PE  分别为59.7X、45.4X  和34.5X。对标智慧城市概念股票2017  年平均49X  的估值，给予公司未来12  个月内49X-55X  的合理估值区间，对应的股价为40-45  元。
        四、风险提示：
        1）项目交付风险，2）技术革新风险，3）产业整合风险。