事件：截至11月1日，北京、上海、广州、深圳、天津、南京、杭州、厦门、苏州、郑州、成都、无锡、合肥、济南、武汉、珠海、东莞、佛山、福州、昆山等21个城市先后发布楼市调控政策，重启限购限贷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        成交量萎缩明显，热点城市较调控前差距依然较大
        本次各地限购政策出台后，多数城市周成交量迅速出现了比较明显的下滑，之后部分城市虽有所恢复，但较调控前水平差距依然较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）比如北京最近一周虽然环比增长了1.30%，但与调控前相比仍然下降了28.07%；广州10  月4  日出台限购政策后一周，成交量环比下降了27.60%，第二周稍有恢复，第三周大幅下滑，截至最近一周较调控前累计下降了63.73%；武汉10  月2  日出台限购政策后一周，成交量环比下降了58.80%，之后有所恢复，截至最近一周，较调控前累计下降了16.78%。
        部分城市限购政策出台后周成交量持续下滑，如福州10  月7  日出台限购政策后的三周，周成交量分别下滑了17.22%、34.00%，31.59%。
        房价过快上涨势头得到遏制，热点城市供求关系依然紧张
        本次各热点一二线城市出台调控政策后，房价过快上涨的势头得到明显遏制，深圳和成都10  月上半月新建商品住宅价格环比出现下降，降幅分别为0.3%和0.1%；其他热点城市环比增速下降明显，下降超过3  个百分点的城市包括无锡（3.8%）、北京（3.7%）、合肥（3.6%）、郑州（3.3%）。
        我们认为核心城市新房房价不会出现快速、大幅下降。随着核心城市库存持续去化，供求关系一直处于紧张状态。根据克尔瑞提供的数据，10  月库存去化周期低于5  个月的城市有上海（1.0）、广州（4.5）、南京（2.2）、杭州（3.3）、武汉（4.5）、郑州（2.2）、宁波（3.7）、南昌（3.6）、长沙（4.0）、常州（3.9）、佛山（4.4）。
        北京、上海、广州、深圳、杭州等热点城市库存绝对水平10  月份环比也在下降。
        我们认为核心城市新房成交价格大概率有序回落：对需求的抑制和成交量的回落必然会带来价格调整的压力，同时购房者观望情绪加重，二手房挂牌价格也有望松动；此外，我们预计核心城市未来房贷规模会受到一定控制，按揭贷款利率优惠将减少，将进一步推升购房成本。
        投资建议：建议增持低估优质龙头首开股份、阳光城等
        我们认为，政策收紧及基本面回落使地产板块短期承压，但险资及产业资本等增量资金有望使地产龙头估值中枢中长期提升。建议增持二级市场股价被低估的优质龙头，如首开股份、阳光城；转型标的三湘股份、华业资本。
        风险提示：
        调控政策超预期，行业景气不及预期。