上周食品饮料指数上涨4.14%，跑赢沪深300  3.77个百分点
        上周申万食品饮料指数上涨4.14%，同期沪深300  上涨0.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业事件点评
        伊利复牌，提升板块热度
        伊利于10月24日复牌，当天股价上涨7.32%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）阳光保险举牌风波后，公司发布股权激励草案，定增约90亿元拟收购圣牧37%股权，进军高端有机奶市场，提升市场竞争力。
        公司重大事项的接连公布，提升了乳制品板块的热度，对整个食品饮料行业带来较大影响。
        国际原奶价格触底回升，国内生鲜乳价格企稳小幅上涨
        根据第174次恒天然拍卖价，平均成交价为2,965美元/吨，环比上涨1.4%，同比涨幅为8.4%；全脂奶粉成交价格为2,760美元/吨，环比增长2.9%，同比增加2.5%，按此价格折算成中国港口到岸价为24,400元/吨，折合原料奶2.87元/公斤。目前国内原奶收购平均价格为3.44元/公斤，比进口奶粉折合原奶价格高0.57元左右，国内外奶价差在逐步缩小，国外奶价上涨向国内传导趋势为期不远。
        三季报数据公布，白酒公司业绩稳增
        根据白酒上市公司公布的三季报数据显示，前三季度白酒上市公司业绩均稳中有增。
        其中贵州茅台实现营收266.32亿元，同比增长15.05%；五粮液营收44.44亿元，同比增长13.49%。随着双十一和春节销售旺季来临，白酒板块有望迎来新一轮高增长。
        投资策略与建议
        三季度白酒企业业绩稳增，拉动板块整体强势回升
        本周板块强势回升，上涨4.14%，子板块中乳制品和白酒表现较为强势，其余板块也均有小幅上涨。白酒价格表现平稳无较大调整，国际全脂奶粉拍卖价调整后回升，未来看好国际奶价持续上涨趋势。国内生鲜乳价格仍处于震荡调整期，上升趋势有待观望。
        本周国内猪肉平均价格降幅明显，生猪养殖和肉制品加工企业利润不断缩紧，产业调整压力持续。伊利收购中国圣牧37%股权进军有机奶市场，提升乳品板块热度显著。白酒企业业绩稳增，预计四季度白酒前景持续向好。我们仍看好整个食品板块的增长，尤其看好乳制品和白酒板块中业绩优良的企业。建议持续关注乳制品板块中表现优良的公司伊利股份、三元股份，以及白酒龙头贵州茅台、五粮液和地方龙头山西汾酒等。
        重点推荐标的：
        我们继续推荐乳制品板块及其上游公司，个股方面，我们推荐未来可能受益于奶价上涨的西部牧业和三元股份。
        西部牧业：1、拥有奶牛集约化养殖、种畜繁育、优质生鲜乳供应、乳制品加工与销售等奶业全产业链，原奶价格上涨后，公司获利周期较长；2、公司旗下的花园乳业和西牧乳业均具有婴幼儿奶粉生产销售许可资格，在全面二孩和奶粉注册制等政策利好下，奶粉业务有望在今年4  季度获得一个上升期。预计西部牧业16-18  年EPS  分别为-0.17/0.22/0.69  元，给予“强烈推荐”评级。
        三元股份：1、三元奶粉板块稳定增长，奶粉板块贡献超出预期。我们看好未来奶粉行业出清给公司带来的业绩弹性；2、在战略投资者复星集团的咨询建议下，公司今年首次将业绩考核纳入到薪酬激励体系中来，经营效率或得到提升。老牌国企三元股份或带来新的活力。我们预测16-18  年EPS  分别为0.09/0.13/0.18  元。我们认为公司合理的股价区间为9.68  元-10.56  元，给予“强烈推荐”评级。
        风险提示
        经济增速大幅下滑；国际原奶价格上涨不及预期；食品安全问题。