铜市观点及操作建议
        中期逻辑：继欧洲最大的铜冶炼厂商Aurubis降低对其客户2017年阴极铜升水之后，智利国家铜业公司(Codelco)将2017年欧洲市场现货铜升水下调至每吨80-85美元，中国市场铜升水约为每吨70美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铜精炼企业的竞争直接展开，不过，我们认为，由于低铜价格已经造成智利部分矿山压力巨大，加上印尼出口政策不完全确定，供应潜在的不确定大幅增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此精炼企业的直接竞争是铜价格的最后一轮压力，并且有可能供应商之间分出胜负，从而使得铜价格筑得底部。
        短期逻辑：上周，精炼铜进口一度出现利润，但是很快消失；因此预估会引起一定的精炼铜进口。不过，短期市场的逻辑主导依然是铜精矿加工费谈判，导致现货铜精矿供应紧张，限制精炼铜供应，但是上周现货升水快速升高之后未能维持，现货铜暂时依然未表现的特别紧张。
        日内走势：沪期铜主力合约1701日内收盘在38990元/吨，最低价格38750元/吨，最高价格39010元/吨。夜盘上涨1.29%。
        11月3日及夜盘，现货市场升水维持平稳，不过平水铜升水提升，和升水铜升水差距缩小，但是湿法铜升水反而下降，这几乎和下游企业观望情绪较浓相互验证。
        总体上，当前铜价格的提振力量主要是现货的升水，而现货升水的维持主要是供应方的因素，下游需求并未起到推波助澜的作用。
        由于从此前欧洲最大冶炼企业Aurubis宣称的加工费预期来看，很明显和中国冶炼企业预期一致，因此和矿山会有较为强烈的博弈，所以铜现货市场紧张的格局还要持续。但是由于仅仅是人为因素，当前多空均有所顾忌，所以铜价格仅仅呈现了一个震荡回升的态势。并且3日，沪铜主力合约突破此前的高点，但是我们此前强调过，前期高点并无太多意义，很难形成突破后一边倒的情况，此种情况下，铜价格很难出现爆发性的上涨行情，更多的是温和的回升。
        当前铜价格表现并未超出我们的预期。
        而从消息面上来看，秘鲁秘鲁央行行长周四Julio  Velarde在一论坛上表示，该国2017年铜产量将达到240万吨，高于今年的210万吨。这基本意味着2016年秘鲁产量几乎不可能达到计划中的250万吨产量，而2017年产量环比增加实际上是2016年产能的滞后达产，并且也是有缩水的。所以，我们此前对于铜精矿供应达到峰值的判断得到验证。因此，从大方向上来看，铜价格筑底的基本面是逐步开始明朗了。