主要观点：
        旅游板块上月表现回顾
        2016年10月A股市场持续震荡、小幅上行，沪深300指数全月上涨3.87%，上证综指全月上涨2.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月份，各行业板块指数除房地产外均现上涨；SW休闲服务指数全月上涨2.26%，跑输沪深300指数0.29个百分点，休闲服务指数月度表现在申万28个一级行业指数中位居第23位，排名处于下游。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）休闲服务二级子板块中，餐饮、景点、酒店、旅游综合月涨幅分别为+11.12%、+0.30%、+1.37%、+1.58%。
        第三季度行业表现平淡
        A股31家餐饮旅游类上市公司2016年前三季度合计实现营收651.14亿元，同比增长19.84%，归母净利润合计为52.03亿元，同比增长15.32%，扣非后净利润合计为46.99亿元，同比增长24.40%。总体而言，传统景区类公司业绩相对稳定，出境游、休闲旅游相关公司的收入、净利仍然表现相对较好。分季度看，大部分旅游类公司2016年第三季度收入增速环比第二季度出现下滑，第三季度未能呈现恢复性增长，基本确定了2016年为旅游业小年的判断。我们认为，若不出现极端情况，今年上市公司逊于预期的业绩将为明年的增长夯实低基数基础。
        投资建议：未来十二个月内，维持旅游业"增持"评级
        从成长性角度看，我们仍然认为值得关注的是聚焦发展潜力大的细分领域、且能够借助资本力量整合旅游产业链上下游资源的公司，从此角度中长期推荐标的为宋城演艺、凯撒旅游、众信旅游、腾邦国际、中青旅；从防御的角度，对于稳健型投资者，我们建议可关注业绩稳定增长、估值相对较低的景点类公司，如黄山旅游、丽江旅游、峨眉山A等，其未来的看点包括向休闲度假游的转型、外延式扩张等；此外，主题投资方面，可持续关注国企改革的动向。