结论与建议：  
        公司今日发布16Q3报告，实现净利润1.62亿元，同比增长87.38%，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度看，公司3Q实现收入3.85亿元(YOY+120.85%)，实现净利润0.82亿元(YOY+75.18%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩增长主要因为沧州、六盘水、泰安等项目实际确认的收入有所增加以及KWI并表带来的贡献。  预计公司16-17实现净利润1.88、2.82亿元，YOY+143.64%、50.23%，摊薄后EPS分别为0.42、0.67元，当前股价对应16-17年动态PE43X、28X，公司业务扩张具有持续性，未来高速成长确定性高，给予“买入”建议，目标价20.0元(2016年动态PE31X)。
        海水淡化、海绵城市业务表现优异，继续发力PPP模式：分业务来看，海水淡化实现营收2.23亿元，业务来自沧州专案，专案总投资8.3亿元，目前已完成27%，处于一期收尾阶段，未来将持续贡献业绩，新签订的仙人岛10万吨/日海水淡化PPP项目也将于明年年初开建；六盘水二期项目累计确认收入7.37亿元，整个工程总投资近16.7亿元，目前工程总进度57.15%，其中工程合同金额8.8亿元，目前已完成80.59%，预计今年能交付完工，另外公司前期中目标12.8亿元泰安海绵城市PPP专案，已处于施工阶段，随着近期PPP专案落地率提高，公司将继续在PPP模式上发力，争取更多订单；今年3月份幷表的KWI公司表现优秀，16年实现业绩承诺的370万欧元无大碍。
        毛利率提升,费用控制良好：公司16Q3综合毛利率33.19%，同比上升3.27pct，公司毛利率提升因海水淡化业务毛利率较高占总营收比重上升影响；费用率看，16Q3综合费用率11.53%，同比微降0.15pct，公司有严格的费用控制能力，预计后期费用率有望保持平稳。
        打造青岛海水淡化产业基地：牵手青岛水务、贵州水务拟在青岛打造公司旗下奥地利  KWI  公司气浮技术、德国  ItN  纳虑平板陶瓷超滤膜以及相关海水淡化模组的装备产业基地，专案总投资10亿元。有利于公司吸收融合海外并购海水淡化技术增强业务实力，加速国内外海水淡化领域的业务拓展。
        成立危废事业部，打造第二主业：公司看好未来危废领域的发展潜力，目前在手订单累计达6万吨/年，通过设立危废事业部，有望在未来3-5年内逐步成为山东省及周边地区的危废龙头，处理能力达到30万吨/年。公司将持续推进以危废为核心的环保业务，努力将其打造为第二主业。
        盈利预测：预计公司16-17实现净利润1.88、2.82亿元，YOY+143.64%、50.23%，EPS分别为0.42、0.63元，当前股价对应16-17年动态PE43X、28X，公司业务扩张具有持续性，未来高速成长确定性高，给予“买入”建议，目标价20.0元(2016年动态PE31X)。