财报摘要:
公司发布三季报,今年前三季度公司实现营业收入102.01亿元,同比增长28.63%,实现归属上市公司股东净利润6.57亿元,扣非后净利润6.51 亿元,分别较上年同期增长58.11%和49.01%,基本每股收益0.26 元,同比增长52.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
轻质文化纸、高强度低克重牛皮纸产能投放推高收入规模年产30 万吨轻型纸改扩建项目已顺利达产,年产50 万吨低克重高档牛皮箱板纸项目已于八月试产成功并完工转固。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三季度公司实现主营业务收入36.41 亿元,同比增长33.07%,净利润3.05 亿元,同比增长85.86%,新产能投产逐渐释放业绩。
铜板、白卡等纸种年内多次提价,行业竞争格局有所改善造纸行业成本端整体受益于进口浆价格下滑,需求端保持稳定,在淘汰落后产能以及各地环保政策趋严环境下,造纸企业规模效应愈发明显。溶解浆价格上涨幅度超预期,目前已上涨至8700 元/吨,公司50 万吨溶解浆产能利润弹性明显。
复星集团战略入股共同推进消费品领域布局
公司与复星集团签订战略合作协议,发挥各自优势和资源,通过各种方式展开多层次合作,实现双方可持续发展,大股东太阳控股拟以6 元/股价格向复星集团转让1.9 亿股,交易完成后复星集团持股比例7.49%,为公司第二大股东。借助复星集团资源及产业优势,双方战略合作将加速公司快消品领域布局。
盈利预测与估值:
预计2016-2018 年,公司分别实现营业收入137.82 亿元、156.24 亿元、173.85 亿元,实现归属母公司的净利润10.25 亿元、12.76 亿元及14.41 亿元,EPS 分别为0.40 元、0.50 元和0.57 元,对应2016-2018 年PE 分别为17.37 倍、13.96 倍、12.36倍。维持公司“推荐”评级。
风险提示:木浆价格上涨,纸产品价格波动。