结论与建议：
        前三季公司实现营收23.55  亿元，YOY  增76.19%，净利润2.80  亿元，YOY  增27.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季看，3Q  营收8.07  亿元，YOY  增96.55%，净利润871  万元，YOY  增573.19%，大增幅长主要是基期较低，3Q  公司收入确认较少且项目投入较高，导致利润水平较低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司升级SIP+X  战略，转型综合传媒娱乐集团，在保持全网剧优势的同时，电影和综艺有望爆发。我们预计2016-2017  年实现净利润6.58  亿元和8.27  亿元，YOY+38.4%和25.6%，按最新股本摊薄计算，EPS  为0.38  元和0.47元。股价对应17  年PE  为28  倍。维持“买入”投资建议，目标价16.45  元。
        前三季净利增27.53%，3Q  利润表现不佳：前三季公司实现营收23.55亿元，YOY  增76.19%，净利润2.80  亿元，YOY  增27.53%，扣非后净利润2.2  亿元，YOY  增37.44%。单季看，3Q  营收8.07  亿元，YOY  增96.55%，净利润871  万元，YOY  增573.19%，增速高主要是去年同期基期较低的缘故，扣非后3Q  亏损2588  万元，业绩表现不如预期，主要是3Q  部分影视剧尚未确认收入，且项目投入较多，导致毛利率仅有17.6%，较上半年的33.5%大幅下降。受此影响前三季毛利率同比下降近5  个百分点至28.07%，随着4Q  收入确认高峰的来临，预计全年毛利率水平有望回升。
        4Q  多部全网剧可确认收入：全网剧方面，3Q  播出的《微微一笑很倾城》全网点击量累计超135  亿，《医馆笑传2》等也有不错的收视表现。4Q预计《孤芳不自赏》、《夏至未至》、《传奇大亨》、《周末父母》、《盲约》、《恋人的谎言》、《射雕英雄传》等剧可产生收入。
        电影业务值得期待：电影方面，3Q  上映影片包括《微微一笑很倾城》、《使徒行者》、《反贪风暴2》、《快手枪手快枪手》和《幸运是我》，累计票房11.45  亿元。4Q  公司参与发行的《深海浩劫》将在11  月上映，此外还有10  多部影片处于筹备和制作阶段。公司将继续推进制作+发行双轮驱动战略，做大做强电影内容，完善SIP  内容矩阵，电影业务有望成为新的亮点。
        综艺节目渐入佳境：公司继续加强综艺投入，加强原创和精细化运营的能力。《我们十七岁》和《冰雪奇迹》将在12  月底和1Q17  年播出,《谁是大歌神S2》启动筹备。公司综艺节目业务由承制模式向主投主控加广告分成模式转变，盈利能力大幅提升，
        盈利预测：我们维持之前的盈利预测，预计2016-2017  年实现净利6.58亿元和8.27  亿元，YOY+38.4%和25.6%；EPS  为0.38  元和0.47  元。